מניות ערך קטנות (Small Cap Value) – איך משקיעים במניות סמול קאפ וליו

דניאל נבון - TradingIL
// ספטמבר 15, 2025

השקעה במניות ערך קטנות, מדדי Small Cap Value, קרן מניות ערך קטנות, רשימת קרנות מניות ערך.

הקדמה

משקיעים רבים בשוק ההון מנסים למצוא דרכים להשיג תשואה גבוהה יותר ממדד המניות העולמי או מדד S&P 500 תוך כדי שמירה על גישת ההשקעה הפסיבית ככל הניתן.
מספר מחקרים שנערכו הגיעו למסקנה שמדדים שממוקדים במניות ערך קטנות (Small Cap Value) הצליחו להכות את מדד S&P 500 לאורך ההיסטוריה.

במדריך הקרוב אנחנו נעסוק בכל הקשור להשקעה בקרנות שממוקדות במניות ערך קטנות.
תחילה נלמד מה זה בכלל מניות ערך קטנות, דרך איפה ואיך ניתן לרכוש אותן ומהם היתרונות והחסרונות של השקעה במניות ערך קטנות (Small Cap Value).
לאחר מכן נעסוק בפרמטרים שיש לבחון לפני בחירת קרן מניות ערך קטנות ולבסוף נציג לכם רשימת קרנות מניות ערך קטנות בבורסה האמריקאית, בורסות מרחבי אירופה ואפילו מהבורסה הישראלית.

מה זה מניות ערך קטנות (Small Cap Value)?

מניות ערך קטנות הן למעשה מניות שעומדות ב2 הקריטריונים הבאים:

1. מניות קטנות (מבחינת שווי שוק) – שווי השוק של מניות קטנות נע נכון לרגע כתיבת שורות אלה בין 83 מיליון דולר לבין 14.88 מיליארד דולר במדד MSCI World Small Cap Value Index (יש במדד הזה כ-2,352 מניות ערך קטנות).
במדד S&P Small Cap 600 Value המשקל שלהן נע נכון להיום בין 284 מיליון דולר לבין 12.5 מיליארד דולר (במדד הזה יש כ-459 מניות ערך קטנות).

2. מניות ערך (Value) – מניות שהתמחור הנוכחי שלהן הוא נמוך בהשוואה לנתונים הפיננסיים שלהן.
בכל מדד יתכן שההגדרה הספציפית תהיה מעט שונה,
במדד MSCI World Small Cap Value Index לדוגמה ההגדרה נקבעת על פי יחס מכפיל הון, יחס מכפיל רווח ותשואת דיבידנד.
לעומת זאת במדד S&P Small Cap 600 Value ההגדרה נקבעת על פי יחס מכפיל הון, מכפיל רווח ומכפיל מכירות.

למה אנשים מגוונים את תיק ההשקעות שלהם עם מניות ערך קטנות?

1. פוטנציאל לתשואה עודפת:

מחקרים שנעשו מצאו שמניות Small Cap Value השיגו בממוצע תשואה גבוהה יותר בהשוואה למדדי המניות הרחבים.

אחד מהמחקרים המפורסמים בהיבט הזה הוא המחקר של Fama & French (יוג'ין פמה וקנת פרנץ') שפורסם בשנת 1992 ומצא שמניות קטנות (Small Cap) נוטות להניב תשואה גבוהה יותר בהשוואה למניות גדולות ושמניות ערך (Value) נוטות להניב תשואה גבוהה יותר בהשוואה למניות צמיחה.

2. מדדי מניות ערך קטנות מעניקים פיזור רחב:

ראשית כל הפיזור יכול לבוא לידי ביטוי בתיק ההשקעות עצמו.
מדדי המניות הגדולים כדוגמת S&P 500 או אפילו מדדי המניות העולמיים מעניקים פיזור רחב יחסית,
אבל הם לרוב מפספסים אלפי מניות קטנות ולא מעניקים חשיפה מלאה לכל שוק ההון.
בעקבות כך בעת השקעה במניות ערך קטנות אנחנו מוסיפים פיזור לתיק ההשקעות שלנו,
השקעה במניות ערך קטנות מעניקה חשיפה למניות שלא נכללות במדדי המניות המובילים שמתמקדים יותר במניות הגדולות ששוק ההון מציע.

מעבר לכך הפיזור גם בא לידי ביטוי בתוך מדד מניות הערך הקטנות עצמו.
מניות הערך הקטנות מפוזרות בתוך המדד בצורה הרבה יותר רחבה ומאוזנת,
זאת בניגוד למדדי המניות המובילים כדוגמת S&P 500 שכיום עשרת המניות הגדולות במדד מהוות כ-40% ממשקלו.
לשם השוואה עשרת המניות הגדולות במדד S&P Small Cap 600 מהוות רק 6.4% ממנו והמשקל של המניה הגדולה ביותר עומד על כ0.8% בלבד.

3. מניות ערך קטנות לעתים מתנהגות שונה בהשוואה למדדים המובילים:

על סמך העבר בעת התאוששות ממשברים מניות הערך הקטנות נוטות לזנק בצורה מהירה יותר בהשוואה לחברות הגדולות.

מינימום פתיחת חשבון 15,000 ש"ח, פטור לשנתיים מדמי טיפול, מקבלים 250 ש"ח מתנת הצטרפות במזומן ישירות לחשבון המסחר, קורס מסחר במתנה ועוד.

הטבות משתלמות

דרך איפה קונים קרן מניות ערך קטנות?

קרנות מניות ערך קטנות זמינות למסחר בעיקר בבורסה האמריקאית ובמגוון בורסות ברחבי אירופה.
ניתן לקנות אותן דרך אחד מבתי ההשקעות הישראלים המובילים כדוגמת איביאי טרייד, מיטב טרייד, אקסלנס או פסגות.
בנוסף ניתן לרכוש קרן סל מניות ערך קטנות גם דרך ברוקר זר כדוגמת אינטראקטיב ישראל.

בלחיצה כאן מטה תוכלו ליהנות מההטבות לחברי הקהילה שלנו בעת פתיחת חשבון מסחר עצמאי:

יתרונות השקעה בקרן מניות ערך קטנות

1. פיזור רחב יותר בתיק ההשקעות:

כאשר משקיעים במדד מניות עולמי כדוגמת MSCI ACWI או MSCI World אנחנו למעשה מקבלים חשיפה בעיקר למניות הגדולות מרחבי העולם שמהוות כ-85% משווי השוק הסחיר בשוק ההון.
החלק העיקרי שחסר הוא למעשה המניות הקטנות (אלה ששווי השוק שלהן יחסית נמוך).
בעקבות כך בעת השקעה בקרן שכוללת מניות ערך קטנות אנחנו למעשה נרחיב את הפיזור בתיק ההשקעות שלנו ונשיג חשיפה גם למניות בעלות שווי שוק נמוך.

2. מיקוד בחברות ערך:

קרן מניות ערך קטנות שמה דגש על השקעה בחברות ערך.
זאת אומרת שההשקעה מתבצעת במניות שהן יותר מבוססות ביחס למניות צמיחה, יש הרואים בכך יתרון.

3. היסטורית מניות הערך הקטנות הציגו תשואה שנתית ממוצעת גבוהה:

על פי מחקרים שנערכו נמצא שמניות ערך קטנות הציגו לאורך ההיסטוריה תשואה גבוהה יותר בהשוואה למדדי הבנצ'מארק כדוגמת S&P 500.
לדוגמה בין יוני 1927 ועד מאי 2023 נמצא שמדד Dimensional US Small Cap Value Index הציג תשואה ממוצעת לשנה של כ 13.1% בזמן שמדד S&P 500 הציג תשואה ממוצעת לשנה של כ 10.1% בלבד.
אך כמובן שחשוב לזכור שהתשואה העודפת הגיעה יחד עם תנודתיות גבוהה יותר לעתים.

מעבר לכך לאורך ההיסטוריה היו גם תקופות ארוכות שבהן דווקא המדדים הרגילים ניצחו את מניות הערך הקטנות.
לדוגמה בין ינואר 2010 למאי 2023 נמצא שמדד Dimensional US Small Cap Value Index הציג תשואה שנתית ממוצעת של כ10.8% בלבד,
זאת בזמן שמדד S&P 500 הציג תשואה שנתית ממוצעת של 12.5%.

חסרונות השקעה בקרן מניות ערך קטנות

1. תנודתיות גבוהה יחסית:

מניות קטנות עשויות להיות בעלות תנודתיות גבוהה בהשוואה למניות הגדולות.

2. מעת לעת יש תקופות עם ביצועים חלשים ביחס למדדים המרכזיים:

מי שמחליט להשקיע בעקבות נתונים היסטוריים צריך לשים לב שגם לאורך ההיסטוריה היו תקופות מאוד ארוכות שבהן המניות הקטנות דווקא הציגו ביצועים חלשים ביחס למדדים המרכזיים.

אומנם בהסתכלות כללית מניות הערך הקטנות בסופו של דבר ניצחו את המדדים המובילים (כפי שהצגתי בדוגמה עבור השנים 1927-2023 בצד היתרונות),
אך יחד עם זאת היו גם עשורים שלמים שבהם המניות הקטנות דווקא הפסידו למדדים המובילים (כפי שהצגתי בדוגמה עבור השנים 2010-2023 בצד היתרונות).
אם החלטתם לבחור להשקיע במניות ערך קטנות אז כדאי לשים לב שיש לכם סבלנות ואמונה בהשקעה הזאת,
במידה ואתם עלולים להתייאש לאחר שנים בודדות במקרה של פיגור מאחורי המדדים המובילים אז אולי כדאי לשקול זאת בשנית עוד לפני שמתחילים להשקיע.

3. דמי ניהול גבוהים בהשוואה לקרנות עוקבות מדד S&P 500:

בעת השקעה במדד S&P 500 ניתן למצוא קרנות סל שגובות דמי ניהול מזעריים כדוגמת 0.02% או 0.03% לשנה.
לעומת זאת כאשר משקיעים בקרן מניות ערך קטנות צריך לשים לב שדמי הניהול צפויים להיות גבוהים פי כמה וכמה.

אומנם ניתן למצוא קרן יחסית זולה שגובה 0.07% דמי ניהול לשנה (מפורטת מטה ברשימת הקרנות האמריקאיות),
אך רוב הקרנות גובות דמי ניהול שנעים בין 0.15% – 0.42%.
גובה דמי הניהול תלוי בעיקר תלוי בחשיפה שאותה קרן נותנת.
במידה והחשיפה רק למניות ערך קטנות בארה"ב אז דמי הניהול לרוב יהיו בטווח הנמוך יותר.
אבל כאשר החשיפה היא עולמית או אפילו רק לאירופה אז דמי הניהול צפויים להיות בטווח הגבוה יותר.

מדדי מניות ערך קטנות

מדד Russell 2000 Value Index – כולל כ-1,400 מניות ערך קטנות מתוך מדד ראסל 2000 המוכר.
מדד S&P SmallCap 600 Value Index – כולל כ-460 מניות ערך קטנות מתוך מדד S&P Small Cap 600.
מדד MSCI World Small Cap Value Index – מעניק חשיפה לכ-2,350 מניות ערך קטנות מתוך 23 כלכלות מפותחות מרחבי העולם.
מדד MSCI Emerging Markets Small Cap Value Index – מעניק חשיפה לכ-1,150 מניות ערך קטנות מתוך 24 שווקים מתעוררים.

מינימום פתיחת חשבון 10,000 ש"ח בלבד, מקבלים 250 ש"ח במתנה, פטור לשנתיים מדמי טיפול, קורס מסחר במתנה, פטור מתשלום עמלת קניה ומכירה על קרנות כספיות ועוד.

הפקדה מינימלית

קרנות סל Small Cap Value

רגע לפני שנציג את רשימת הקרנות נתחיל עם מספר דגשים למען הסדר הטוב:

אין ברשימת הקרנות במדריך משום המלצה לביצוע פעולה כלשהי.
אין באמור במדריך כתחליף לייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות כלשהו.
מדובר ברשימה לא ממצה, יתכן שיש קרנות מניות ערך קטנות נוספות.
הנתונים כאן נכונים לפי בדיקה שביצעתי בתאריך 16.09.2025 ועשויים להשתנות מעת לעת.

רשימת קרנות סל Small Cap Value בבורסה האמריקאית

קרן VBR או בשמה המלא Vanguard Small-Cap Value Index Fund ETF Shares.
דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.07% לשנה, הקרן מנהלת כ-31 מיליארד דולר.
קרן AVUV או בשמה המלא Avantis US Small Cap Value ETF.
דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.25%, הקרן מנהלת כ-18.5 מיליארד דולר.
קרן AVDV או בשמה המלא Avantis International Small Cap Value ETF.
דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.36%, הקרן מנהלת כ-12 מיליארד דולר.
קרן IWN או בשמה המלא iShares Russell 2000 Value ETF.
דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.24%, הקרן מנהלת כ-12 מיליארד דולר.
קרן IJS או בשמה המלא iShares S&P Small-Cap 600 Value ETF.
דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.18%, הקרן מנהלת כ-7 מיליארד דולר.
קרן DFSV או בשמה המלא Dimensional US Small Cap Value ETF.
דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.30%, הקרן מנהלת כ-5.5 מיליארד דולר.
קרן SLYV או בשמה המלא SPDR S&P 600 Small Cap Value ETF.
דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.15%, הקרן מנהלת כ-4 מיליארד דולר.
קרן סל DISV או בשמה המלא Dimensional International Small Cap Value ETF.
דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.42%, הקרן מנהלת כ-3.5 מיליארד דולר.

רשימת קרנות מניות ערך קטנות בישראל (קרנות ישראליות)

האמת היא שלצערי כיום אין בבורסה הישראלית קרן שעוקבת אחר מניות ערך קטנות מרחבי העולם.
אך עם זאת עשיתי מאמץ לאתר קרן של מניות ערך קטנות והדבר הכי קרוב לכך שמצאתי זאת קרן שעוקבת אחר מדד אינדקס ת"א Small Cap 60 רווחיות.

מדד אינדקס ת"א Small Cap 60 רווחיות הוא למעשה מדד שעוקב אחר 60 חברות שנסחרות בבורסה לניירות ערך בתל אביב,
המדד מכיל חברות שיש להן שווי שוק נמוך ורווחיות עקבית לאורך זמן.
המשקל של החברות במדד נקבע לפי שווי שוק כאשר קיימת מגבלת משקל של עד 4% לכל מניה, הרכב המדד מתעדכן אחת לשנה.

הקרן המחקה שעוקבת אחר המדד נקראת אי.בי.אי. מחקה (4A) אינדקס ת"א Small Cap 60 רווחיות, מספר הקרן הוא 5141031.
דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.25% ודמי הנאמנות על 0.02% לשנה.

רשימת קרנות מניות ערך קטנות איריות

קרן WSML או בשמה המלא iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF היא קרן אירית שנסחרת בבורסות ברחבי אירופה (גרמניה, אנגליה, שוויץ ועוד).
באנגליה לדוגמה ניתן לרכוש אותה בדולרים או בליש"ט, בגרמניה ניתן לרכוש אותה באירו.
קרן סל WSML מעניקה חשיפה למניות ערך קטנות מ-23 כלכלות ברחבי העולם.
דמי הניהול שהקרן גובה עומדים על 0.35%, הקרן מנהלת כ 6.5 מיליארד דולר.
קרן ZPRX או בשמה המלא SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted UCITS ETF היא קרן אירית שנסחרת בבורסות ברחבי אירופה (לדוגמה גרמניה, צרפת, אירלנד, איטליה, אנגליה ואחרות).
קרן סל ZPRX מעניקה חשיפה למניות ערך קטנות מאירופה.
דמי הניהול שהקרן גובה עומדים על 0.30%, הקרן מנהלת כ-425 מיליון דולר.
קרן הסל ZPRV או בשמה המלא SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF היא קרן אירית שנסחרת בבורסות מרחבי אירופה (צרפת, גרמניה, אנגליה ועוד).
באנגליה ניתן לרכוש אותה בדולרים ובגרמניה היא זמינה למסחר באירו.
קרן סל ZPRV מעניקה חשיפה למניות ערך קטנות מארה"ב.
דמי הניהול שהקרן גובה עומדים על 0.30%, הקרן מנהלת כ-800 מיליון דולר.

פתיחת חשבון החל מכל סכום, אין דמי ניהול או משמרת כלשהם, החזר של עד 50$ בעמלות, 2.5$ בלבד מינימום לפעולה בבורסה האמריקאית, פרה מרקט החל מ11:00, אפשרות לרכישה אוטומטית בהוראת קבע.

עמלות משתלמות

איך קונים קרן סל מניות ערך קטנות צעד אחר צעד?

1. פותחים חשבון מסחר עצמאי:

אם עדיין אין ברשותכם חשבון מסחר עצמאי ותרצו להשקיע במניות ערך קטנות אז זה בדיוק הזמן לפתוח אחד כזה,
דרך חשבון מסחר עצמאי תוכלו לבצע השקעה בקרנות Small Cap Value.
ניתן לפתוח חשבון השקעות עצמאי דרך בתי ההשקעות הישראלים כדוגמת מיטב טרייד, IBI טרייד או פסגות בקלות.
לחלופין אפשר לפתוח חשבון מסחר עצמאי גם דרך ברוקרים זרים כדוגמת אינטראקטיב ישראל.

אל תפספסו את הטבות ההצטרפות לגולשי האתר שלנו:

2. מפקידים כסף לחשבון המסחר:

לאחר שתסיימו את הליך ההרשמה תפתח עבורכם האפשרות להפקיד לחשבון המסחר כספים בפעם הראשונה,
באמצעות סכום הכסף שתפקידו תוכלו להשקיע בין היתר גם בקרנות סמול קאפ וליו.

3. בוחרים קרן מניות ערך קטנות שאנחנו רוצים להשקיע בה:

בבורסה יש לא מעט קרנות מניות ערך קטנות, במהלך המדריך הצגתי לכם רשימה של חלקן.
בשלב זה אנחנו נצטרך לבחור את הקרן הספציפית שבאמצעותה נבצע את ההשקעה שלנו.

4. מחפשים ומאתרים את הקרן במערכת המסחר:

כעת נחפש ונאתר במערכת המסחר את הקרן שנרצה להשקיע בה.
לצורך הדוגמה אם החלטנו לקנות קרן סל מניות ערך קטנות אמריקאית אז נחפש אותה לפי הסימול שלה במערכת המסחר וכך נאתר אותה.
לחלופין אם מדובר בקרן שנסחרת בבורסה הישראלית אז החיפוש יתבצע לפי מספר הקרן ולא לפי הסימול שלה.

5. נשלח פקודת קניה ונתחיל להשקיע:

זהו הגענו לשלב האחרון, כרגע כל שנותר לנו זה רק לקנות את קרן הסל בפועל.
אנחנו יכולים לבצע את הרכישה באמצעות פקודת LMT או פקודת MKT בקלות.
אם אתם עדיין מרגישים שאתם צריכים עזרה בהליך רכישת קרן הסל אז חשוב לזכור שתמיד ניתן להתקשר לחדר המסחר של הגוף שדרכו אתם סוחרים,
הנציגים בחדר המסחר ישמחו לסייע לכם ובמידת הצורך הם אף יכולים לשלוח את פקודת המסחר עבורכם בהתאם למה שתבקשו מהם.

סיכום

אני מקווה שהמדריך על השקעה במניות ערך קטנות (Small Cap Value) העניק לכם ערך.
אם אהבתם את התוכן שלנו אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם בערוץ הטלגרם לשוק ההון, בקבוצת הוואטסאפ השקטה או בקבוצת הפייסבוק שלנו.

אני מצרף לכם כאן מספר סקירות רלוונטיות שעשויות לעניין אתכם:

אתם יכולים למצוא עוד מגוון רחב של סקירות נוספות בסגנון גם בבלוג שוק ההון שלנו (:

*כל האמור במדריך הינו דעתי האישית בלבד ואין לקחת כהמלצת מסחר ו/או ייעוץ ו/או שיווק השקעות מכל סוג שהוא.

תגיות:

השקעה במניות ערך, קרן מניות ערך קטנות, קרנות מניות ערך, סמול קאפ וליו, מניות Small Cap Value, קרן ZPRX, קרן ZPRV, מדד S&P SmallCap 600 Value Index, מדד MSCI World Small Cap Value Index, קרן WSML, קרן אירית מניות ערך קטנות, קרנות סל מניות ערך קטנות, קרן AVUV, קרן AVDV, אוונטיס מניות ערך קטנות, סמול קאפ אבנטיס.

אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור:

כתיבת תגובה לבטל

מעוניינים להשקיע דרך הבורסה הישראלית?

דאגנו לכם להטבות משמעותיות עבור מסחר עצמאי דרך בתי ההשקעות הישראלים וביצענו עבורכם השוואת עמלות.

מעדיפים לסחור בבורסה האמריקאית בעמלות נוחות דרך ברוקרים זרים?

סידרנו לכם הטבות משתלמות וביצענו עבורכם השוואת עמלות מסחר בבורסה האמריקאית דרך ברוקרים מובילים.

מעניין אתכם להתחיל להתמקצע במסחר והשקעות בשוק ההון?

אתם מוזמנים לצפות בהיצע קורסי המסחר שאנו מציעים.

אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם ברשתות השונות:

פוסטים נוספים שיכולים לעניין אותך: