קרן סל או קרן מחקה (ואולי בכלל קרן נאמנות?) – מה עדיף ומה הם ההבדלים?
- דניאל נבון - TradingIL
- //
תוכן עניינים
קרן סל או קרן מחקה, מה ההבדל בין קרן נאמנות לקרן סל, מה זה KTF, MTF או TTF, מהי קרן פטורה, קרן נאמנות או קרן מחקה מדד.
הקדמה
משקיעים רבים בשוק ההון מתבלבלים עם מגוון המונחים שעוסקים בכל הקשור לסוג הקרן כדוגמת קרן סל, קרן מחקה, קרן נאמנות, תעודת סל או בכלל קרן KTF, MTF, TTF ועוד.
במדריך הקרוב אני אעשה לכם סדר בכל הקשור לנושא.
מהי קרן סל?
קרן סל היא מוצר פיננסי שבאמצעותו משקיעים בשוק ההון יכולים לעקוב אחר תשואת מדדי מניות, סחורות, סקטורים ונכסים נוספים בצורה קלה, יעילה ונוחה לשימוש.
קרן סל לרוב תהיה מנוהלת בצורה פסיבית, המטרה שלה היא להעתיק את ביצועי המדד בצורה מדויקת ככל הניתן באמצעות החזקת אותם נכסים ומניות שנכללים במדד הרלוונטי.
בזכות זה שהקרן מנוהלת בצורה פסיבית אז לרוב דמי הניהול בה יהיו נמוכים ביחס לקרנות אקטיביות.
מעבר לכך חשוב לדעת שקרנות סל נסחרות במסחר הרציף,
זאת אומרת שניתן לקנות או למכור אותן בכל שלב במהלך יום המסחר.
את הרכישה או המכירה של קרנות סל ניתן לבצע באמצעות פקודות מסחר כדוגמת MKT או LMT ולמעשה אנחנו יכולים להציב שער רכישה מדויק שבמידה וקרן הסל תגיע אליו אז הפקודה שלנו תתבצע בו.
בבורסה האמריקאית קרנות הסל נכנסות תחת ההגדרה ETF – Exchange Traded Fund.
מהי קרן נאמנות?
קרן נאמנות היא מכשיר השקעה שמאפשר השקעה משותפת.
לכל קרן נאמנות יש חברה שעומדת מאחוריה (לדוגמה חברת מגדל, הראל, קסם ועוד) ואותה חברה נחשבת כמנהל הקרן, בנוסף לכל קרן נאמנות יש נאמן לקרן.
כל משקיע בקרן הנאמנות רוכש יחידות של הקרן ויחידות הקרן הללו מעניקות לבעליהן זכויות שוות בנכסי הקרן.
כתוצאה מכך שיש זכויות בקרן אז גם אנחנו נהנים מהרווחים שהקרן תפיק בתקופת ההשקעה שלנו (או לחלופין נתבאס מההפסד שהיא עלולה להפיק).
מנהל קרן הנאמנות מנהל את הכספים של הקרן על פי מדיניות ההשקעה שהוגדרה מראש עבור הקרן.
לכל קרן נאמנות יש מדיניות השקעה שונה, לכן תמיד חשוב לבדוק מהי מדיניות ההשקעה של הקרן שבה אתם מתכננים להשקיע.
שימו לב שתחת השם קרן נאמנות יש מגוון רחב של סוגים שונים,
החל מקרנות נאמנות כספיות שקליות או קרנות נאמנות כספיות דולריות ועד קרנות מחקות מדד או אפילו קרנות נאמנות אקטיביות.
מה ההבדל בין קרן נאמנות לבין קרן מחקה?
קרן נאמנות יכולה להיות קרן נאמנות אקטיבית, קרן נאמנות כספית שקלית, כספית דולרית, קרן נאמנות כספית נקובה בדולר ואפילו קרן נאמנות פסיבית (=קרן נאמנות מחקה).
מנגד כאשר אומרים קרן מחקה אז הכוונה היא לקרן נאמנות מחקה מדד או לקרן סל מחקה מדד,
מדובר בקרן נאמנות או קרן סל שהמטרה שלהן היא לחקות מדד בצורה פסיבית.
אציין שכאשר מדובר בהשקעה דרך הבורסה הישראלית אז כיום לרוב הכוונה היא לקרן נאמנות מחקה מדד.
מיטב טרייד
חשבון מסחר עצמאי-
מינימום פתיחת חשבון 10,000 ש"ח בלבד, מקבלים מניה במתנה, פטור לשנתיים מדמי טיפול, קורס מסחר במתנה, פטור מתשלום עמלת קניה ומכירה על קרנות כספיות ועוד.
הפקדה מינימלית
מהי קרן מחקה?
קרן מחקה היא מוצר פיננסי שהמטרה שלו היא לחקות (לעקוב) אחר מדד מסוים בצורה פסיבית ולהשיג תשואה דומה ככל הניתן אליו.
באופן כללי בשוק ההון הישראלי ניתן למצוא גם קרן סל מחקה וגם קרן נאמנות מחקה.
ההבדלים העיקריים בין קרן סל מחקה לבין קרן נאמנות מחקה טמונים בשעות המסחר של הקרן ובאופן רכישתה ומכירתה.
כאשר אומרים קרן מחקה אז ברוב המקרים הכוונה היא לקרן נאמנות מחקה מדד ומכאן שהכללים החלים בקרן הנאמנות חלים גם עליה.
קרן נאמנות מחקה נסחרת רק פעם אחת ביום בשעה הייעודה (לרוב בשעה 16:00 בבורסה הישראלית).
את הקרן ניתן לקנות או למכור רק באמצעות פקודת KRN שבה אנחנו מזינים כמות יחידות שאנו מעוניינים לרכוש ואת שער הביצוע אנחנו לא יודעים בוודאות מלאה (אלא רק את השער הסגירה יום קודם לכן).
הביצוע בפועל יתרחש לפי השער שיקבע עם סיום יום המסחר והפקודה שלנו תתבצע על פיו,
זכרו שלפעמים זה יכול לשחק לטובתנו אך לפעמים גם לרעתנו.
דרך איפה אפשר לקנות קרנות מחקות או קרנות סל?
אפשר לקנות קרנות מחקות, קרנות סל ומעבר לכך גם מגוון קרנות נאמנות דרך בתי ההשקעות הישראלים כדוגמת איביאי טרייד, מיטב טרייד או אקסלנס טרייד ופסגות.
שימו לב – גולשי האתר שלנו נהנים מהטבות משמעותיות בעת פתיחת חשבון מסחר עצמאי:
מעבר לכך בבלוג שלנו הכנו עבורכם השוואה מקיפה בין בתי השקעות מומלצים למסחר עצמאי.
באמצעות ההשוואה תוכלו לבחור בצורה מושכלת את בית ההשקעות שדרכו הכי רלוונטי עבורכם להשקיע בבורסה הישראלית, לחסוך בצורה מהותית בעמלות המסחר וכמובן שגם ליהנות מהטבות הצטרפות משמעותיות.
מה הם ההבדלים בין קרן מחקה לקרן סל?
1. שעות המסחר:
בקרן נאמנות מחקה המסחר מתבצע רק פעם אחת ביום ורק בשעה הייעודה.
ככל שמדובר בקרן שמחקה מדד מניות חו"ל (לדוגמה S&P 500) אז המסחר מתרחש רק בימים שני – חמישי ופעם אחת ביום בשעה 16:00 (ברוב המוחלט של המקרים).
במידה ומדובר בקרן שמחקה מדד ישראלי אז גם ביום ראשון יתרחש בה מסחר, בשעה 15:00.
בקרן סל לעומת זאת המסחר מתרחש באותם ימים אך בצורה רציפה במהלך כל יום המסחר,
בדרך זו ניתן להיכנס לעסקה או לצאת ממנה גם בשעה 10:30 בבוקר נניח ולא רק בשעה 16:00.
2. פקודות המסחר הזמינות לביצוע:
כאשר מדובר בקרן נאמנות מחקה מדד אז ניתן לבצע את הרכישה או את המכירה רק באמצעות פקודת KRN.
לעומת זאת בקרן סל קיימת גמישות רבה יותר וניתן לשלוח פקודות כדוגמת MKT או LMT.
3. שקיפות לגבי שער הביצוע העתידי:
בעת שליחת פקודת KRN (בקרן נאמנות מחקה) אנחנו יודעים שהפקודה תתבצע בשער של הקרן שיתעדכן עם סיום יום המסחר,
אך אנחנו לא יודעים מה יהיה שער הביצוע המדויק שלנו מכיוון שהוא מתפרסם רק לאחר השעה הייעודה שבה מועברת פקודת המסחר שלנו.
לעומת זאת בקרן סל אנחנו יכולים לשלוח פקודת מסחר LMT שבאמצעותה הפקודה תתבצע אך ורק במחיר שקבענו (או שלא תתבצע כלל).
4. עמלות המסחר:
לרוב עמלת המסחר תהיה זהה,
אך יש לבדוק בהתאם לבית ההשקעות הספציפי שלכם והתנאים שהוא מציע.
5. נזילות:
בקרן נאמנות הנזילות נמוכה יותר, למעשה ניתן לצאת מהעסקה רק פעם אחת ביום ורק בשעה הייעודה,
כך שאם לא שלחנו את הפקודה לפני השעה 16:00 אז ניאלץ להמתין ליום המסחר הבא.
בקרן סל לעומת זאת ניתן לבצע את הרכישה או המכירה בכל השעות שבהן המסחר פעיל (לרוב בין 10:00-17:25),
כך שקיימת גמישות גבוהה יותר.
6. הפרשי Spread:
בקרן נאמנות שער הביצוע מדי יום מסחר הוא זהה עבור כולם,
כך שאם שער הסגירה של הקרן נניח היה 100.00 אז כל הפקודות יתבצעו בו במדויק.
לעומת זאת בקרן סל קיים תמיד הפרש בין צד ההיצע לצד הביקוש,
כך שאם תרצו למכור במהירות (לדוגמה באמצעות פקודת MKT) אז תיאלצו לשלם את הפער בין ההיצע לביקוש.
אציין שאם אתם סבלניים אז ניתן להימנע מתשלום הפער הזה באמצעות שליחת פקודת LMT והמתנה בספר הפקודות עד לביצוע מלא שלה.
7. דוגמאות לקרן מחקה וקרן סל:
קרן הראל מחקה S&P 500 מספר קרן 5129275 היא דוגמה לקרן נאמנות מחקה מדד.
מנגד קרן אירית של בלאקרוק 1159250 או של אינבסקו 1183441 שמחקה את מדד S&P 500 נחשבת בתור קרנות סל.
קרן סל או קרן מחקה - מה עדיף?
דעה אישית שלי:
אני באופן אישי מעדיף להשקיע באמצעות קרן סל על פני קרן נאמנות ככל וזה אפשרי.
כמובן רק בהנחה ששאר הפרמטרים של הקרן מתאימים עבורי (דמי ניהול, המדד שאחריו הקרן עוקבת, היבטי המיסוי ועוד).
היתרונות העיקריים שמטים את הכף עבורי לכיוון קרן סל על פני קרן נאמנות הם השקיפות לגבי שער הביצוע וכמובן שעות המסחר והנזילות הגבוהה יותר.
ככל שמדובר בקרן נאמנות כספית שקלית אז כמובן שלנושאים הללו יש ערך פחות מהותי (הרי בין כה וכה מדובר בקרן מאוד סולידית ללא תנודות משמעותית) ולכן שם אני בסדר עם החסרונות שיש בקרן נאמנות.
איך יודעים האם מדובר בקרן סל או בקרן נאמנות מחקה?
הדרך הקלה ביותר להבדיל בין קרן סל לבין קרן נאמנות מחקה היא פשוט לראות את פקודות המסחר הזמינות.
ככל שזמינות פקודות LMT או MKT ופקודות מסחר נוספות אז מדובר בקרן סל.
מנגד במידה ורק פקודת KRN זמינה למסחר אז מדובר בקרן נאמנות.
בנוסף ניתן כמובן לראות האם יש ספר פקודות זמין בקרן, במידה וכן אז מדובר בקרן סל.
במידה ומופיע רק שער אחרון ואין ספר פקודות אז מדובר בקרן נאמנות.
מעבר לכך זכרו שאפשר ואף מומלץ להסתכל בתשקיף הקרן הרשמי באתר הבורסה לניירות ערך,
ניתן לקבל שם את הפרטים המלאים אודות הקרן הספציפית שמעניינת אתכם.
מה זה קרן KTF, קרן MTF או TTF?
קרן KTF:
מה זה KTF? קרן KTF היא פשוט מיתוג של הקרנות המחקות של חברת קסם קרנות נאמנות.
כאשר מדובר בקרן מחקה של חברת קסם אז נוכל לראות בשם שלה את הצירוף KTF.
מה ההבדל בין ETF ל KTF?
באופן כללי ETF זוהי קרן סל שנסחרת במהלך המסחר הרציף,
לעומתה KTF היא קרן מחקה של חברת קסם.
ככל שמדובר בקרן נאמנות מחקה אז ראוי לזכור שהיא נסחרת רק פעם אחת ביום בשעה הייעודה באמצעות פקודת KRN.קרן MTF:
מה זה MTF? קרן MTF (או בשמה המלא Migdal Tracking Funds) היא פשוט מיתוג של הקרנות המחקות של חברת מגדל.
מתי שיהיה מדובר בקרן מחקה של חברת מגדל אז נוכל לראות כבר בשם שלה את הצירוף MTF.
מה ההבדל בין ETF ל MTF?
ההבדל הוא ש ETF היא קרן סל ולעומת זאת MTF היא קרן מחקה של חברת מגדל.קרן TTF:
מה זה TTF? קרן TTF היא קרן מחקה של חברת תכלית, למעשה המונח TTF הוא מיתוג של הקרנות המחקות של חברת תכלית.
ככל שמדובר בקרן מחקה של חברת תכלית אז נוכל לראות בשם שלה את הצירוף TTF.
מה ההבדל בין TTF ל ETF?
קרן מחקה TTF היא קרן מחקה של חברת תכלית,
לעומת זאת ETF זהו מונח שמבטא קרן סל.
IBI Trade
חשבון מסחר עצמאי-
מינימום פתיחת חשבון 15,000 ש"ח, פטור לשנתיים מדמי טיפול, מקבלים 250 ש"ח מתנת הצטרפות במזומן ישירות לחשבון המסחר, קורס מסחר במתנה ועוד.
הטבות משתלמות
מהי קרן פטורה?
קרן נאמנות פטורה היא למעשה קרן שכספי ההשקעה שלנו שנמצאים תחת השקעה באמצעותה אינם מחויבים במס (כל עוד הם ממשיכים להיות מושקעים באמצעותה),
בדרך זו למעשה הקרן יכולה לבצע פעולות מסחר כדוגמת מכירה של מניות ללא אירוע מס עבור הכסף שנמצא בקרן.
במידה ובטעות חשבתם שמדובר בקרן שבזכותה נמנעים לחלוטין מתשלום מס אז אני כאן בכדי להבהיר שלא כך הדבר,
את תשלום המס אנחנו המשקיעים נשלם מיד כאשר נמכור את הקרן.
אם נסכם זאת אז כאשר מדובר בקרן נאמנות פטורה הקרן אכן פטורה ממס,
אבל אנחנו בתור משקיעים עדיין מחויבים במס בעת מכירת הקרן עבור הרווחים שהפקנו באמצעות ההשקעה בה ככל והיו כאלה.
מהניסיון שלי מרבית קרנות הנאמנות בישראל נכנסות תחת ההגדרה של קרן נאמנות פטורה.
מהי קרן חייבת?
קרן חייבת היא קרן נאמנות שמשלמת בעצמה מס על הרווחים שהיא יצרה,
מכיוון שהקרן עצמה משלמת את המס אז כאשר אנחנו בתור משקיעים נפדה אותה אנחנו לא נצטרך לשלם מס בשנית.
אם נסכם זאת אז מה שקורה בקרן חייבת זה שהקרן עצמה כבר מחויבת במס במקום המשקיע,
לדעתי מדובר בחיסרון מהותי מכיוון שאירוע המס מתרחש מוקדם יותר.
מהניסיון שלי לא תמצאו יותר מדי קרנות שנכנסות תחת ההגדרה של קרן חייבת ככה שאין מה לחשוש יותר מדי מהנושא,
אבל אף פעם לא מזיק לבדוק לפני רכישת קרן מסוימת.
מה זה המונח תעודת סל ולמה הן כבר לא קיימות בבורסה הישראלית?
תעודת סל זהו מונח ישן שכבר יצא משימוש.
אנשים רבים עדיין משתמשים בו גם כיום, אבל הכוונה היא לקרן סל במרבית המקרים.
לפני שנת 2018 תעודות סל (ETN) היו מאוד נפוצות בבורסה הישראלית,
אך בדצמבר 2018 הסתיים תהליך של הפיכת כל תעודות הסל (ETN) לקרנות סל (ETF) וכך נוצר מצב שהמונח תעודת סל כבר לא רלוונטי עבורנו בעת השקעה דרך הבורסה הישראלית.
למה הוציאו את תעודות הסל משימוש?
את תעודות הסל הוציאו משימוש והפכו אותן לקרנות סל מכיוון שמבחינה משפטית משקיעים בתעודת סל היו פחות מוגנים ביחס להגנה שקיימת להם בעת השקעה בקרנות סל.
בקרנות סל המשקיעים הם הבעלים של הנכסים שהקרן מחזיקה,
כך שגם במקרה קיצון שבו חלילה קרן הסל מסיבה כלשהי פושטת רגל אז המשקיעים עדיין מחזיקים בנכסים שהקרן רכשה עבורם בכדי לעקוב אחר המדד ולכן הם לא צפויים להיפגע מכך.
בתעודות סל היה נהוג אחרת, המשקיעים היו במעמד משפטי של נושים בחברה במקרה כזה.
בעקבות כך הרגולציה באה להגן על המשקיע באמצעות הנחיה שכל החברות בישראל יהפכו את תעודות הסל שלהן לקרנות סל.
המהלך אכן יצא לפועל במהלך שנת 2018.
סיכום:
אני מקווה שהמדריך שלנו על קרן סל או קרן מחקה או קרן נאמנות העניק לכם ערך.
אם אהבתם את התוכן שלנו אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם בערוץ הטלגרם לשוק ההון, בקבוצת הוואטסאפ השקטה או בקבוצת הפייסבוק שלנו.
אני מצרף לכם כאן מספר סקירות רלוונטיות שעשויות לעניין אתכם:
- קרנות סל S&P 500
- עמלות אקסלנס טרייד
- תשואה שנתית ממוצעת S&P 500
- קרנות סל ביטקוין בישראל
- מדד S&P 500 או נאסדק
- קרן אירית
- כשרות בהשקעות
- לימודי שוק ההון
אתם יכולים למצוא עוד מגוון רחב של סקירות נוספות בסגנון גם בבלוג שוק ההון שלנו (:
*כל האמור בסקירה הינו דעתי האישית בלבד ואין לקחת כהמלצת מסחר ו/או ייעוץ ו/או שיווק השקעות מכל סוג שהוא.
תגיות:
מה ההבדל בין קרן סל לקרן מחקה, מה ההבדל בין ETF ל KTF, מה ההבדל בין ETF ל TTF, מה ההבדל בין ETF ל MTF, קרן נאמנות או קרן מחקה, קרן סל או קרן מחקה, קרן סל או קרן נאמנות, מה ההבדל בין קרן סל לקרן נאמנות, קרן נאמנות פטורה, מה זה KTF, מה זה TTF, קרן פטורה, קרן מחקה או קרן סל, קרנות נאמנות או קרנות סל, למה תעודות סל יצאו ממסחר בישראל.
אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור:
מעוניינים להשקיע דרך הבורסה הישראלית?
דאגנו לכם להטבות משמעותיות עבור מסחר עצמאי דרך בתי ההשקעות הישראלים וביצענו עבורכם השוואת עמלות.
מעדיפים לסחור בבורסה האמריקאית בעמלות נוחות דרך ברוקרים זרים?
סידרנו לכם הטבות משתלמות וביצענו עבורכם השוואת עמלות מסחר בבורסה האמריקאית דרך ברוקרים מובילים.
מעניין אתכם להתחיל להתמקצע במסחר והשקעות בשוק ההון?
אתם מוזמנים לצפות בהיצע קורסי המסחר שאנו מציעים.
פוסטים נוספים שיכולים לעניין אותך:
לפוסט הזה יש 2 תגובות
קרן סל מתחילה בקידומת 1
קרן נאמנות מחקה מתחילה בקידומת 5
צודק לגמרי, תודה רבה על התגובה המצוינת