אופציית קול, מה זה אופציית CALL? מדריך מקיף ומפורט לגבי אופציות CALL

דניאל נבון - TradingIL
יולי 1, 2024

אופציית קול, Call Option, מה זה אופציית קול? איך קונים אופציית CALL ואיך כותבים אופציות קול? כל מה שרציתם לדעת על אופציות CALL במקום אחד.

אופציית קול – הקדמה:

בתחום האופציות בשוק ההון יש 2 סוגי אופציות שכל אחד חייב להכיר לעומק,
אופציות מסוג CALL ואופציות מסוג PUT.

על קצה המזלג ועוד לפני שנצלול לעומק,
אופציה מסוג CALL היא אופציית רכש אשר מקנה את הזכות לרכוש את נכס הבסיס.
לעומת זאת, אופציה מסוג PUT היא אופציית מכר אשר מקנה את הזכות למכור את נכס הבסיס.

בסקירה הקרובה אנחנו נעסוק באופציית CALL לעומק.
נלמד כיצד אופציית CALL עובדת, מתי משתמשים באופציית קול ומה המשמעות של קניית או מכירת אופציות CALL,
בנוסף נלמד מה הרווח וההפסד המקסימלי בכל אחד מהמצבים ומה הם היתרונות והחסרונות של אופציית רכש CALL.

מה זה אופציית CALL? מהי אופציית קול?

אופציית CALL היא אופציית רכש, היא מבטאת חוזה בין קונה לבין מוכר.
החוזה מקנה לבעלים של האופציה את הזכות לקנות את הנכס שעליו מבוססת האופציה במחיר ידוע מראש (מחיר סטרייק האופציה) ובזמן ידוע מראש (מועד פקיעת האופציה).

מנגד, מוכר האופציה הוא זה שמתחייב למכור את הנכס שעליו מבוססת האופציה במחיר ידוע מראש (הסטרייק של האופציה) בכל עת בה מחזיק האופציה ירצה לבצע מימוש מוקדם (באמצעות Early Assignment) או בעת הפקיעה של האופציה.

דרך איפה קונים אופציית CALL?

1. דרך בתי ההשקעות הישראלים:

ניתן לקנות אופציית CALL באמצעות חשבון מסחר באחד מבתי ההשקעות הישראלים.

מצורפות לכם כאן מטה הטבות משתלמות למסחר עצמאי דרך בתי השקעות ישראלים:

2. חשבון מסחר עצמאי בברוקר זר:

גם דרך ברוקרים זרים כדוגמת אינטראקטיב ישראל ניתן לרכוש אופציית קול בקלות.

קניית אופציית CALL מה זה ואיך זה עובד בפועל?

קניית אופציית CALL לרוב משמשת את הסוחר המקצועי באופציות כחלק מאסטרטגיות מסחר מורכבות יותר,
בסופו של דבר בעת רכישת קול משלמים פרמיה לא קטנה ולכן ברוב המקרים משקיעים יעדיפו לרכוש את המניה באופן ישיר על פני רכישת האופציה.
אך עם זאת ניתן להשתמש בה גם במטרה ליצור רווח מעליות חדות אם רואים הזדמנות מעניינת או במצבים בהם היא אכן משתלמת לעומת האלטרנטיבות.

מדריך העוסק בנושא של קניית אופציית CALL מחכה לכם בסקירה שלנו העוסקת בנושא קניית אופציות צעד אחר צעד.

דוגמה לאסטרטגיית קניית אופציית קול:

דוגמה לביצוע של האסטרטגיה הבסיסית קניית אופציית CALL אתם יכולים לראות בסקירה שלנו העוסקת בנושא.
מעבר לכך מצורף כאן סרטון המדגים איך קונים אופציית קול בפועל במערכת המסחר:

רווח מקסימלי באסטרטגיית קניית אופציות קול (Call Option):

תיאורטית אין למניה מגבלה כלשהי לכמה שהיא יכולה לעלות וראינו כבר מניות שעלו אלפי אחוזים תוך זמן קצר,
זוהי הסיבה שבגללה בעת רכישת אופציה מסוג קול הרווח המקסימלי הוא בלתי מוגבל.

הפסד מקסימלי באסטרטגיה קניית אופציה CALL:

כאשר קונים אופציות CALL ההפסד המקסימלי הוא מוגבל וידוע מראש,
ההפסד המקסימלי בעת קניית קול יהיה תמיד בגובה הפרמיה ששילמנו תמורת האופציה.

מה מתרחש בפקיעה כאשר ביצעתם קניית אופציית CALL והיא פוקעת בתוך הכסף?

נחלק את התשובה ל2 בהתאם לסוגי האופציות הפופולריות שקיימים:

פקיעת אופציית קול באופציות אמריקאיות:

באופציות אמריקאיות המימוש הוא פיזי,
זאת אומרת שאם קניתם אופציית CALL בבורסה האמריקאית והיא פקעה בתוך הכסף אז אתם תקבלו לונג על 100 מניות.
מחיר הכניסה לעסקת לונג זה מחיר הסטרייק שבו החזקתם את אופציית הקול.

שימו לב שבכדי לא להגיע לסיטואציה של מרג'ין קול בעת הפקיעה יש לוודא שאכן יש לכם מספיק כסף לביצוע הרכישה של 100 המניות.
במידה ואין לכם מספיק כסף לביצוע הרכישה או לחלופין אם אתם לא מעוניינים לממש את האופציה למניות אז אתם צריכים לסגור את הפוזיציה לפני הפקיעה.

פקיעת אופציית קול באופציות אירופאיות:

באופציות אירופאיות הסליקה היא כספית,
זה אומר שאם רכשתם אופציית קול והיא פקעה בתוך הכסף אז מה שיתרחש זה מימוש כספי וסגירת הפוזיציה.
אתם תקבלו את הרווח או ההפסד שלכם לחשבון המסחר וכמובן שלא תקבלו מניות כלשהם.

שימו לב שאופציות על מדד ת"א 35 בבורסה הישראלית הם אופציות אירופאיות,
זוהי הסיבה שבגללה הסליקה שם היא כספית.

יתרונות קניית אופציית קול:

1. סיכון מוגבל וידוע מראש:

כאשר אנחנו קונים אופציית קול הסיכון שלנו מוגבל אך ורק לגובה הפרמיה ששילמנו,
זאת אומרת שגם אם החברה תפשוט רגל ותצנח עשרות אחוזים אנחנו נפסיד רק את הסכום שבו קנינו את האופציה במקרה הגרוע ביותר.

2. פוטנציאל רווח בלתי מוגבל:

מניה יכולה לעלות אלפי אחוזים,
לכן כאשר קונים מניה אז תיאורטית הרווח שניתן להפיק הוא בלתי מוגבל.
כתוצאה מכך גם באמצעות קניית אופציית קול על מניה מסוימת הרווח המקסימלי שלנו לא יהיה מוגבל בצורה כלשהי.

3. מינוף הכסף:

אופציית קול היא דרך נהדרת למנף את הכסף בקלות,
שימוש בה יכול להיות מאוד רלוונטי עבור תיקי מסחר קטנים או תיקים אשר רוב הכסף בהם כבר מושקע.
באמצעות רכישת אופציה מסוג CALL אנו מקבלים חשיפה פוטנציאלית ל100 מניות תוך כדי שימוש בסכום כסף קטן יחסית.

4. עמלות מסחר נמוכות בחלק מהמקרים:

קניית אופציה מסוג CALL מעניקה חשיפה ל100 מניות.
בחלק מהברוקרים או הבנקים רכישת 100 מניות עשויה להיות יקרה משמעותית לעומת רכישת אופציית CALL אחת,
הנושא הזה כמובן תלוי בהסדר הספציפי שלכם מול הברוקר ויש לבחון זאת באופן פרטני.
אם תרצו לשלם עמלת קניה/מכירה של 2$ בלבד לאופציה אתם מוזמנים לבחון את ההטבה למסחר שיש לנו דרך הברוקר אינטראקטיב ישראל.

5. נזילות גבוהה:

מסחר באופציות מעניק נזילות אדירה לסוחר,
יש מחזורי מסחר אדירים באופציות של רוב המניות הפופולריות בבורסה האמריקאית.

חסרונות קניית אופציית קול:

1. ערך הזמן פועל לרעתנו:

כאשר אנחנו מחזיקים אופציית קול אנחנו משלמים בעת הרכישה פרמיה על ערך הזמן,
כתוצאה מכך כל יום שעובר ערך הזמן (תטא) נשחק מהאופציה שלנו ולכן הזמן פועל לרעתנו.

2. התנודתיות עשויה לרדת ולפעול לרעתנו:

בעת קניית אופציית קול אנו משלמים גם על ערך התנודתיות שהיתה לאופציה באותה עת.
בימים שעד הפקיעה רמת התנודתיות באופציה יכולה לרדת (ואז נפסיד ממנה) או לעלות (ואז נרוויח ממנה),
אך עם זאת בעת הפקיעה ערך התנודתיות יהיה שווה ל 0 ולכן התנודתיות גם פועלת לרעתנו לאורך זמן.

3. לא מתקבלת בעלות ממשית על המניה בזמן בו מחזיקים באופציה:

בעת רכישת אופציה מסוג CALL אנחנו לא נהנים מהזכויות שמקבלים בעלי המניות בפועל.
כתוצאה מכך אם תהיה חלוקת דיבידנד בזמן שנחזיק את האופציה אנחנו לא נקבל אותה.
בנוסף גם לא תהיה לנו זכות הצבעה בחברה,
אך זכות ההצבעה היא כמובן פחות קריטית למשקיע הרגיל וזהו חיסרון פחות מהותי.

4. משלמים פרמיה בעת הרכישה של האופציה:

בעת רכישת האופציה אנו משלמים פרמיה הנובעת בעיקר מערך הזמן וערך התנודתיות של האופציה.
כתוצאה מכך יוצא מצב שבו אנו צריכים שהמניה תנוע לכיוון שלנו בכדי להתחיל לצמצם הפסד בשלב הראשוני ולאחר מכן לעבור לרווח,
אם המניה תישאר במקום סביר להניח שנפסיד כסף באופציה בשל הפרמיה ששילמנו בעת הרכישה.

5. נדרש ידע מקיף בכדי להשתמש באופציית CALL בצורה מקצועית:

רכישת אופציית CALL בפועל היא פעולה מאוד קלה לביצוע,
אך עם זאת אל תתנו לזה להטעות אתכם.

צריך לשים לב שבלי ידע מקיף ומקצועי סוחרים חדשים מבצעים טעויות קריטיות בתחום האופציות,
הטעויות האלה נובעות בעיקר מחוסר הבנה מעמיקה בתחום.
על ביצוע טעויות קריטיות בתחום האופציות סוחרים חדשים משלמים כסף יקר,
ברוב המקרים זה יצא להם יותר יקר מהעלות של הידע שהם יכלו לרכוש לפני ביצוע הטעות.

בכדי ללמוד את תחום האופציות בצורה מקצועית ומקיפה אתם מוזמנים להיעזר בקורס אופציות שאנו מציעים.

6. לכל אופציה יש תוקף (מועד פקיעה) שלאחריו היא נסגרת באופן אוטומטי:

לכל אופציה יש מועד פקיעה ובעת הפקיעה האופציה פוקעת ונסגרת הפוזיציה.
לכן אם החלטתם לרכוש אופציית CALL מכיוון שאתם מאמינים שמניה מסוימת תעלה בחדות אז חשוב לשים לב שאתם צריכים שהעליה תתרחש כמה שיותר מהר,
בכדי שזה יהיה לפני מועד הפקיעה של האופציה שאתם מחזיקים.

איך קונים אופציית קול בפועל?

1. פותחים חשבון מסחר עם הרשאה למסחר באופציות:

בכדי לקנות אופציית קול תצטרכו בשלב הראשון להחזיק חשבון מסחר עם הרשאה למסחר באופציות.
איפה ניתן לסחור באופציות בעמלות מסחר זולות?
ניתן לסחור באופציות ארה"ב דרך הברוקר אינטראקטיב ישראל בעמלה של 2$ לאופציה.
אם תרצו לסחור באופציות ת"א 35 תוכלו לבצע זאת בעמלות זולות דרך מיטב טרייד.

2. בוחרים נכס בסיס שעליו מעוניינים לבצע מסחר:

בשלב זה עליכם לבחור על איזה נכס בסיס אתם רוצים לסחור באמצעות אופציית CALL.

3. בוחרים סטרייק שבו מעוניינים לרכוש את האופציה:

כעת עליכם לבחור באיזה סטרייק תהיה אופציית הקול שתרכשו.

4. נדרש לבחור מועד פקיעה עבור האופציה:

בשלב זה תצטרכו לבחור מהו מועד הפקיעה אשר רלוונטי עבורכם.

5. בחינת הפוזיציה לעומק באמצעות מערכת המסחר:

מומלץ לבחון את גרף האסטרטגיה שלכם בצורה מקיפה עוד לפני שאתם רוכשים את האופציה,
תוכלו לבצע זאת בקלות באמצעות מערכת מסחר מקצועית.
באמצעות גרף הפוזיציה יתאפשר לכם לראות מה יהיה הרווח או ההפסד שלכם בכל שינוי במחיר המניה ומעבר לכך תוכלו לראות מה גובה ההפסד והרווח המקסימליים שלכם בפוזיציה.

6. שליחת פקודת הקניה לאופציית CALL שבחרתם:

לאחר שבחנתם את הפוזיציה בצורה מקיפה וראיתם שהיא מתאימה עבורכם כרגע אתם יכולים לשלוח אותה במערכת המסחר בפועל.
ניתן לקנות אופציית CALL באמצעות שליחת פקודת לימיט אל שער האופציה המתאים עבורכם.
לחלופין תוכלו לרכוש אופציית קול גם באמצעות פקודת מרקט,
זה יהיה רלוונטי בעיקר אם תרצו לקנות באופן מידי על בסיס השער של המוכרים אשר ממתינים בספר הפקודות של האופציה.

7. סגירת הפוזיציה ברגע הנכון עבורכם:

לאחר שנכנסתם לפוזיציה כל מה שנותר לכם לעשות זה לעקוב אחריה ולסגור אותה במועד שתרצו.
שימו לב שאם תחליטו להישאר עם אופציית CALL שרכשתם עד לפקיעה והאופציה תפקע בתוך הכסף,
במצב כזה אתם תאלצו לקנות 100 מניות בשער הסטרייק של האופציה שלכם.

לצורך המחשה נניח שקניתם את CALL100 והקול יפקע בתוך הכסף אז במקרה כזה אתם תאלצו לרכוש 100 מניות לפי שער 100$.
בכדי שהפעולה תתבצע ולא תקבלו מרג'ין קול אתם צריכים שיהיה ברשותכם סכום כסף שיספיק עבור ביצוע הפעולה,
במקרה שלנו הדרישה הכספית תהיה בגובה של 10,000$ כמובן (100 מניות כפול 100$ למניה).

באיזה מצבים לרוב מבצעים אסטרטגיית קניית אופציית CALL?

1. כאשר מאמינים שנכס הבסיס יעלה בחדות:

אם אנחנו מאמינים שהמניה תעלה בחדות אז רכישת אופציית קול היא אפשרות מאוד רלוונטית עבורנו.

2. לצורך גידור פוזיציה:

במקרים מסוימים אנו עשויים לקנות אופציות CALL בכדי לגדר פוזיציות אחרות כגון גידור של כתיבת CALL אחר על אותו נכס בסיס.

3. כאשר רוצים לבצע מסחר יומי או מסחר סווינג דרך אופציות:

אם נרצה נוכל לסחור בסגנון מסחר יומי או בסגנון מסחר סווינג באמצעות קניית אופציות מסוג CALL.

4. בכדי להפחית את ההפסד המקסימלי בעסקת לונג:

אם נרכוש 100 מניות מסוימות אנו נהיה חשופים להפסד בגובה העלות המלאה של 100 המניות הללו.
לעומת זאת אם נחליט לקנות אופציית CALL אחת אנו עדיין נהיה חשופים ל100 המניות הללו במידה והמניה תעלה בחדות,
אך בעת קניית אופציית קול ההפסד המקסימלי שלנו יהיה נמוך משמעותית לעומת רכישת 100 מניות באופן ישיר.

5. בשביל להשתמש בפחות כסף בעסקה:

כאשר אנו קונים אופציית CALL אנו משתמשים בכמות כסף קטנה מהותית לעומת כמות הכסף שאנו מנצלים בעת רכישת 100 מניות.
במצבים בהם חשבון המסחר שלנו לא גדול אנו נוכל לייעל את השימוש בכסף שלנו באמצעות קניית אופציות CALL על פני רכישת המניות באופן ישיר.

6. כחלק מאסטרטגיה מורכבת באופציות:

במקרים מסוימים נחליט לקנות אופציית קול כחלק מאסטרטגיה המורכבת ממספר רב של אופציות בו זמנית.

כתיבת אופציית CALL מה זה ואיך זה עובד בפועל?

לפני שנתחיל בהסבר שימו לב שמכירת אופציית CALL או כתיבת האופציה זה סך הכל מילים נרדפות לאותו מונח.

כתיבת אופציית קול לרוב תשמש כחלק מאסטרטגיות מורכבות באופציות או גידור פוזיציה מסוימת.
במקרים מסוימים מכירת אופציה מסוג CALL יכולה לסייע גם לצורך יצירת תזרים מזומנים מאופציות,
בעיקר על מניות שאנו מחזיקים לטווח הארוך.

מעבר לכך ניתן לכתוב אופציות CALL במצבים מסוימים גם בכדי להרוויח מירידה בתנודתיות של נכס הבסיס ומזה שבכל יום שעובר ערך הזמן של האופציה עובד לטובתכם.
בדרך זו של שחיקת ערך הזמן והתנודתיות אתם תוכלו להרוויח את הפרמיה שמתקבלת בעת הכתיבה,
הערך שלהם נשחק ככל שמתקרבים לפקיעה מכיוון שבמועד הפקיעה ערך הזמן וערך התנודתיות שווים 0.

דוגמה לאסטרטגיית מכירת CALL (או יותר נכון אסטרטגיית מסחר המשלבת מכירת CALL):

אנחנו מחזיקים כמות של 100 יחידות במניית TSLA הנסחרת כרגע בשער 150$,
נניח שאת המניות הללו אנחנו מחזיקים בין כה וכה מכיוון שאנחנו מאמינים במניה לטווח הארוך.

לצורך המחשת אסטרטגיה מסוימת המשלבת כתיבת CALL אז אנחנו נמכור את אופציית CALL150 לפקיעה של עוד כחודשיים ותמורתה נקבל פרמיה של 15$.

הפרמיה בגובה 15$ שאנחנו נקבל היא כמובן בתמורה לכך שאם המניה במועד הפקיעה תפקע מעל מחיר הסטרייק שמכרנו (בדוגמה שלנו במחיר 150$ ומעלה) אז אנחנו נהיה מחויבים למכור את 100 מניות TSLA שלנו לפי שער 150$ בלבד.

מה יצא לנו כאן בזכות כתיבת אופציית קול?

1. במקרה בו המניה תפקע מתחת ל150$ אז אנחנו נקבל את ה15$ פרמיה שלנו וגם נשאר עם 100 מניות TSLA מכיוון שהאופציה שמכרנו פקעה מחוץ לכסף.
התוצאה היא שנרוויח 10% בעסקה ואפשר להגיד ששער הקניה החדש שלנו ירד ל135$ (על פי החישוב 150$ פחות הפרמיה שקיבלנו בגובה 15$ שווה 135$),
אך עדיין נחזיק את 100 מניות TSLA שלנו.

2. במקרה בו המניה תפקע מעל 150$ אז אנחנו נרוויח את ה15$ של הפרמיה,
אך נאלץ למכור את 100 מניות TSLA שלנו בשער 150$.
במילים אחרות אפשר להגיד שמכרנו את 100 המניות שלנו לפי שער 165$ אם נחשב את הפרמיה בפנים (על פי החישוב 150$ ועוד פרמיה שקיבלנו בגובה 15$ שווה 165$).

במקרה כזה אם המניה נסחרת בין 150-165$ אנחנו יכולים לרכוש עם פחות כסף בחזרה את 100 המניות שלנו במידה ונרצה.
אבל אם המניה נסחרת מעל 165$ אז אומנם אפשר להגיד שפספסנו רווח פוטנציאלי,
אבל עדיין יש לנו 10% רווח בכיס מכיוון שבזכות הפרמיה שקיבלנו יצא ששער המכירה שלנו הוא 165$.

אם תרצו ללמוד על האסטרטגיה הזאת בהרחבה אתם יכולים לצפות בסקירה המקיפה שלנו העוסקת בנושא קאברד קול.

רווח מקסימלי באסטרטגיית מכירת אופציית CALL:

כאשר מבצעים כתיבת אופציה מסוג קול הרווח המקסימלי הוא כגובה הפרמיה שנתקבלה בעת כתיבת האופציה.
הרווח המקסימלי מתקבל כאשר האופציה פקעה מחוץ לכסף ולכן השווי שלה בעת הפקיעה הוא 0.

הפסד מקסימלי באסטרטגיה של כתיבת אופציית קול:

נכס בסיס כמו מניה או מדדים בסופו של דבר יכול תיאורטית לעלות עד מחיר אין סוף,
לכן ההפסד המקסימלי בעת מכירת אופציית CALL הוא בלתי מוגבל.
זוהי גם הסיבה שבגללה לא כל אחד רשאי לכתוב אופציית קול חשופה ובנוסף יש דרישת ביטחונות לא קטנה כאשר כותבים אופציית קול בצורה חשופה.

אנו באופן אישי פחות מאמינים בכתיבת אופציות CALL בצורה חשופה בגלל הסיכון הזה,
מספיק שפעם אחת תטעו בענק וימחק לכם תיק המסחר.
הסיטואציה הזאת קרתה לאנשים שמכרו אופציות CALL על מניות כמו GME או AMC לפני השורט סקוויז האדיר שהיה בהם.

מה מתרחש בפקיעה כאשר ביצעתם כתיבת אופציית CALL והיא פוקעת בתוך הכסף?

גם כאן אנו נחלק את התשובה ל2 בהתאם לסוגי האופציות הפופולריות שקיימים:

פקיעת אופציית קול שכתבנו באופציות אמריקאיות:

באופציות אמריקאיות המימוש של האופציה הוא פיזי,
זאת אומרת שאם ביצעתם כתיבה של אופציית CALL בבורסה האמריקאית והיא פקעה בתוך הכסף אז אתם תקבלו לחשבון המסחר שלכם שורט על 100 מניות במקום האופציה שכתבתם.
מחיר הכניסה לעסקת השורט יהיה במחיר הסטרייק שבו מכרתם את אופציית הקול.

מכיוון שמדובר כאן בעסקת שורט על 100 המניות הללו צריך לשים לב שיש לכם מספיק ביטחונות בחשבון המסחר לטובת הנושא הזה,
תבחנו את הנושא הזה בזמן בכדי שלא תגיעו למצב של מרגין קול בעת הפקיעה.
במידה ואין לכם מספיק ביטחונות בחשבון המסחר לביצוע עסקת השורט או לחלופין אם אתם לא מעוניינים לממש את האופציה למניות אז אתם צריכים לסגור את הפוזיציה זמן מה לפני הפקיעה.

פקיעת אופציית קול שכתבנו באופציות אירופאיות:

באופציות אירופאיות הסליקה תהיה כספית,
זה אומר שאם כתבתם אופציה מסוג קול והיא פקעה בתוך הכסף אז מה שיתרחש זה סך הכל מימוש כספי וסגירת הפוזיציה בשער של הפקיעה.
זמן מה לאחר הפקיעה אתם תקבלו את הרווח או ההפסד שלכם לחשבון המסחר וכמובן שלא תקבלו מניות כלשהם.

אופציות על מדד המעוף (ת"א 35) בבורסה הישראלית הם אופציות אירופאיות,
זאת הסיבה שבגללה הסליקה של אופציות על מדד ת"א 35 היא כספית.

יתרונות כתיבת אופציית CALL:

1. מקור של תזרים מזומנים:

באמצעות כתיבת אופציית קול ניתן ליצור אסטרטגיות המעניקות תזרים מזומנים,
אסטרטגיות כגון Covered Call.

2. הזמן פועל לטובתך בעת כתיבת אופציית קול:

בכל יום שעובר ערך הזמן נשחק ולכן הזמן פועל לטובתנו,
מעבר לכך בעת הפקיעה התנודתיות נשחקת ל0 וגם זה משחק לטובתנו כאשר אנו מחזיקים פוזיציה של כתיבת אופציית קול.

3. נזילות גבוהה:

באופציות על מניות פופולריות בשוק האמריקאי יש נזילות גבוהה,
כתוצאה מכך כאשר כותבים אופציית קול אפשר לבצע זאת בקלות ובאמצעות Spread מינימלי.
מעבר לכך ניתן לצאת מהפוזיציה בכל רגע בו האופציה נסחרת ואין חובה כלשהי להחזיק את האופציה עד למועד הפקיעה.

4. ניתן להרוויח במגוון רחב של מצבי שוק שונים:

בעת כתיבת אופציה מסוג קול אפשר להרוויח במגוון רחב של מצבי שוק שונים.
ניתן להרוויח במצב בו נכס הבסיס ירד וגם במצב בו נכס הבסיס ידשדש במקום,
מעבר לכך אפילו אם נכס הבסיס יעלה מעט עדיין ניתן להרוויח בזכות הפרמיה שנתקבלה בעת מכירת האופציה.
זאת אומרת שרק אם נכס הבסיס יעלה בחדות אז הצד שכתב את אופציית הקול יפסיד בפוזיציה.

5. ניתן לגדר סיכונים באמצעות כתיבת CALL:

באמצעות שימוש במכירת אופציה מסוג CALL הסוחר יכול לגדר סיכונים שונים בהשקעות או במסחר שהוא מבצע.

חסרונות מכירת אופציית קול:

1. פוטנציאל הפסד בלתי מוגבל:

בעת מכירת אופציית CALL פוטנציאל ההפסד הוא בלתי מוגבל,
במקרי קיצון המניה יכולה לעלות מאות ואלפי אחוזים וכתוצאה מכך האופציה יכולה לעלות אף יותר.
זוהי בין היתר הסיבה שבגללה ברוב המוחלט של המקרים לא נהוג למכור אופציית CALL בצורה חשופה ללא גידור כלשהו.

2. רווח מוגבל:

כאשר מוכרים אופציית CALL הרווח המקסימלי הוא כגובה הפרמיה שקיבלנו בעת מכירת האופציה.

3. מכירת אופציית קול גוררת דרישת ביטחונות גבוהה:

בעת מכירת אופציית קול קיימת חשיפה להפסד בלתי מוגבל,
זוהי הסיבה שבגללה קיימת דרישת ביטחונות גבוהה עבור פוזיציה של מכירת קול באופן חשוף.
מעבר לכך לא כל אחד יכול לכתוב קול באופן חשוף ונדרשת לכך הרשאה מיוחדת מהברוקר שלכם.

4. נדרש ידע מקצועי ולהיות עם ניסיון מהותי בכדי לבצע כתיבת CALL בצורה נכונה:

לכתוב אופציית CALL זה לא תהליך מסובך מדי והוא נשמע קל לביצוע.
אך עם זאת צריך לזכור ולשים לב שאם אין בידכם ידע מקיף ומקצועי אתם עלולים לבצע טעויות קריטיות,
הטעויות הללו עלולות להתרחש בשל חוסר הבנה מעמיקה בתחום או בשל חוסר מודעות לאותיות הקטנות ולמקרי הקיצון.
בעת כתיבת אופציית קול אתם חשופים לסיכון בלתי מוגבל אם לא תגדרו אותה בצורה נכונה,
כתיבת אופציה עלולה להיות פעולה מסוכנת ולכן טעות קטנה עשויה לעלות לכם סכום כסף רב.

אם תרצו ללמוד את תחום האופציות בצורה מסודרת מקצועית ומקיפה אתם יכולים לבצע זאת באמצעות קורס אופציות שאנו מציעים.

5. עליה בתנודתיות עשויה לפגוע ברווח אם תחליטו לא להחזיק את האופציה עד לפקיעה:

מחיר האופציה יכול לזנק כתוצאה מעליה ברמת התנודתיות של האופציה.
שימו לב לנושא הזה מכיוון שיתכנו מצבים בהם מחיר המניה אומנם ילך לטובתכם,
אך בשל הזינוק בתנודתיות מחיר האופציה עדיין יעלה.
אם תחליטו להחזיק כתיבת קול עד לפקיעה אז התנודתיות פחות קריטית מכיוון שבעת הפקיעה התנודתיות בהכרח תהיה שווה 0,
אך עם זאת כאשר התנודתיות מזנקת עוד לפני הפקיעה זה עלול להשפיע על דרישת הביטחונות שלכם באותה עת.

איך מוכרים אופציית CALL בפועל?

1. נדרש להחזיק חשבון מסחר עם הרשאה לכתיבת אופציות:

בכדי לכתוב אופציית CALL נדרש להחזיק חשבון מסחר עם הרשאה למסחר באופציות ובנוסף הרשאה לכתיבת אופציות.
אם אין לכם מספיק ביטחונות בחלק מהמקרים הברוקר לא יאפשר לכם למכור אופציית CALL חשופה,
אלא הוא יחייב אתכם בגידור שלה לפני שאתם מבצעים כתיבת אופציית קול.
זה קורה בעיקר מכיוון שהחשיפה להפסד בעת כתיבת אופציה מסוג קול היא בלתי מוגבלת.

איפה ניתן לסחור באופציות בעמלות מסחר זולות?
מסחר באופציות ארה"ב אתם יכולים לבצע בעמלות זולות של 2$ לאופציה דרך הברוקר אינטראקטיב ישראל.
מסחר באופציות ת"א 35 אתם יכולים לבצע בעמלות זולות דרך בתי ההשקעות מיטב טרייד, IBI טרייד ו אקסלנס טרייד.

2. יש לבחור את נכס הבסיס שעליו אתם מעוניינים לבצע מסחר:

עליכם לבחור על איזה מניה או תעודת סל ברצונכם לכתוב אופציית קול.

3. יש לבחור את הסטרייק שבו מעוניינים לרכוש את האופציה:

עליכם לבחור באיזה סטרייק לכתוב את האופציה.

4. נדרש לבחור מועד פקיעה רלוונטי עבור האופציה:

כעת אתם צריכים לבחור את מועד הפקיעה הרלוונטי עבורכם.

5. יש לבחון את הפוזיציה לעומק באמצעות מערכת המסחר:

אם תרצו לבחון את האסטרטגיה שלכם בצורה מקיפה עוד לפני הביצוע שלה אתם יכולים לעשות זאת באמצעות מערכת המסחר שלכם,
מומלץ לבחון את גרף הפוזיציה שלכם ולראות שהוא אכן מתאים לאסטרטגיה שברצונכם לבצע.

6. שליחת פקודת המכירה לאופציית CALL שבחרתם:

אתם יכולים לכתוב אופציה מסוג CALL באמצעות שליחת פקודת LMT או באמצעות פקודת MKT.
לאחר ששלחתם את פקודת המסחר עליכם להמתין לביצוע שלה במערכת המסחר בפועל.

7. סגירת הפוזיציה:

לאחר שאתם נמצאים בפוזיציה כל שנותר לכם לעשות זה לעקוב אחריה ולסגור אותה בזמן המתאים עבורכם.
שימו לב שבמידה ותחליטו להישאר עם אופציית CALL שכתבתם לפקיעה אז אתם צריכים שיהיו ברשותכם ביטחונות מתאימים.
אם אופציית הקול שכתבתם תפקע בתוך הכסף מה שיצא זה שאתם תקבלו לחשבון המסחר שלכם שורט על 100 מניות במחיר הסטרייק של אופציית הקול שכתבתם.

לדוגמה אם מכרתם אופציה אחת של CALL10 אז בפקיעה בתוך הכסף אתם תכנסו לפוזיציה של שורט על 100 מניות לפי שער 10$.
חשוב להבין את זה ובמידת הצורך להכין מראש ביטחונות מתאימים לנושא,
זאת בכדי שתוכלו להיכנס לעסקת השורט במועד הפקיעה בלי שתקבלו לפני כן מרג'ין קול מהברוקר שלכם.

באיזה מצבים לרוב מבצעים מכירת אופציית CALL?

1. כאשר מאמינים שהמניה לא תעלה בחדות:

אם כתבנו אופציית CALL אנו נרוויח ממצב בו המניה תרד וגם מסיטואציה בה מחיר המניה ישאר אותו דבר.
מעבר לכך גם אם המניה תעלה מעט אנחנו עדיין צפויים להרוויח את מלוא הפרמיה או לפחות את חלקה.
רק אם המניה תעלה בצורה חדה יותר אנו נפסיד בפוזיציה של מכירת CALL.

2. כחלק מאסטרטגיות מורכבות באופציות:

לרוב נשתמש במכירת אופציות CALL כחלק מאסטרטגיות מסחר מורכבות שנבצע באופציות.

3. לצורך ביצוע אסטרטגיית קאברד קול:

מכירת קול רלוונטית כחלק מביצוע אסטרטגיית קאברד קול.

4. כאשר רוצים לנצל תנודתיות גבוהה בנכס בסיס כלשהו:

אם רמת התנודתיות של נכס מסוים גבוהה באופן חריג ואנו צופים שהיא תרד בחדות,
נוכל להרוויח מהירידה בתנודתיות דרך כתיבת אופציית קול.

5. לצורך גידור פוזיציות מסוימות:

נוכל לגדר פוזיציות מסוימות באמצעות כתיבת אופציות קול.

אופציית קול – סיכום:

אופציית CALL היא מונח מאוד בסיסי בתחום האופציות,
אופציה מסוג קול מאוד שימושית לצורך ביצוע אסטרטגיות רבות ומגוונות בתחום האופציות.

ניתן להרוויח באמצעות שימוש באופציית CALL במגוון רחב של דרכים,
תוכלו ללמוד אותם לעומק בצורה מקיפה ומקצועית בקורס אופציות שאנו מציעים.

הדרך הפופולרית של קניית אופציית CALL בתקווה לעליות חדות היא אומנם הנפוצה ביותר,
אך אין זה אומר שהיא היעילה ביותר עבור הסוחר המקצועי ולכן חשוב שיהיה לכם ידע מקיף ומקצועי לפני שתבצעו פעולה כלשהי בתחום האופציות.

אני מקווה שהסקירה שלנו על הנושא של אופציות CALL היתה לימודית עבורכם.
אם אהבתם את התוכן שלנו אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם בערוץ הטלגרם לשוק ההון, בקבוצת הוואטסאפ השקטה או בקבוצת הפייסבוק שלנו.

במידה ותרצו להעמיק בנושאים נוספים רלוונטיים מהבלוג שלנו,
ניתן לבצע זאת בקלות דרך הקישורים המצורפים כאן מטה:

תוכלו למצוא עוד סקירות בסגנון גם בבלוג שוק ההון שלנו (:

* כל האמור בסקירה הינו דעתי האישית בלבד ואין לקחת כהמלצת מסחר או ייעוץ השקעות מכל סוג שהוא.

אופציית קול – תגיות:

אופציית קול, מה זה אופציית CALL?, מהי אופציית CALL, אופציה של עליות, מכירת קול, כתיבת CALL, קניית קול, איך קונים CALL, אופציות CALL, מה זה CALL?

אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור:

כתיבת תגובה לבטל

מעוניינים לסחור בבורסה האמריקאית דרך ברוקרים מובילים?
סידרנו לכם הטבות משתלמות וביצענו עבורכם השוואת עמלות מסחר בבורסה האמריקאית:
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעדיפים לסחור בבורסה הישראלית?
דאגנו לכם להטבות עבור מסחר דרך בתי ההשקעות הישראלים וביצענו עבורכם השוואת עמלות:
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעניין אתכם להתחיל להתמקצע במסחר והשקעות בשוק ההון או בתחום הקריפטו?
אתם מוזמנים לצפות בהיצע קורסי המסחר שאנו מציעים:
לחצו כאן בכדי לצפות בהיצע הקורסים

אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם ברשתות השונות:
לטלגרם שלנו לחצו כאן – (שם עיקר הפעילות)
לקבוצת הוואטסאפ השקטה לחצו כאן
לאינסטגרם שלנו לחצו כאן
לקבוצת הפייסבוק שלנו לחצו כאן

פוסטים נוספים שיכולים לעניין אותך: