תשואת אגח ארהב, מהם תשואות אג"ח ארהב ומהי השפעתם על הבורסה?

דניאל נבון - TradingIL
אוקטובר 25, 2022

מה זה אג"ח של ממשלת ארה"ב?

אג"ח ממשלת ארה"ב זוהי למעשה הדרך של ארצות הברית להלוות כסף מהציבור בתמורה לאחוזי ריבית מסוימים שהם מעניקים למי שמחזיק את האג"ח.

ממשלת ארה"ב מנפיקה אג"חים,
הציבור רוכש את אגרות החוב הללו ומקבל ריבית מעת לעת בתמורה לאג"ח שהוא מחזיק.

אגרות החוב של ממשלת ארצות הברית הם כלי פיננסי מאוד סולידי ובטוח,
זאת מכיוון שקיימת רמת אמון גבוהה ביכולת של ממשלת ארה"ב לשלם את החוב שלה.
זכרו כי בסופו של יום תמיד ממשלת ארה"ב יכולה לעלות מיסים ולנקוט פעולות אחרות שבאמצעותם היא תוכל לשלם את החוב שלה למחזיקי האג"ח בקלות ולכן הסיכון כמעט ולא קיים.

מהי תשואת אג"ח ארה"ב?

כשממשלת ארה"ב מנפיקה אג"ח הוא מונפק בתשואה מסוימת (לדוגמה 5% ריבית לשנה),
לאחר ההנפקה האג"ח עובר להסחר בשוק המשני,
בשוק המשני מחירו של אג"ח ממשלת ארה"ב נקבע על ידי היצע וביקוש ומשתנה לעתים תכופות, בדומה למניות שנסחרות בבורסה האמריקאית.

כאשר תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב עולה, זאת אומרת שמחירי אגרות החוב של ארצות הברית ירדו.
כאשר תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב יורדת, זאת אומרת שמחירי אגרות החוב של ארצות הברית עלו.

מדוע קיימת חשיבות כה רבה לתשואת אג"ח ארה"ב?

בסופו של יום השקעה באג"ח ארה"ב היא השקעה מאוד סולידית ובטוחה עבור מי שמאמין בכלכלת ארה"ב,
עבור רוב המשקיעים השקעה באג"ח ארה"ב היא כמעט השקעה נטולת סיכון.
לכן ככל ואג"ח ארה"ב יעניק תשואה גבוהה יותר, ככה יותר אנשים ינתבו את כספם אל עבר האג"ח על פני השקעה במניות או בנדל"ן.

אם אג"ח ארה"ב יעניק תשואה של 8% (זכרו שמדובר בתשואה שהיא כמעט נטולת סיכון) וידוע כי השקעה בשוק ההון בממוצע מעניקה 7% (ובשוק ההון קיים סיכון גבוה משמעותית),
אז אנשים במצב כזה עלולים להוציא את כספם משוק ההון ולהעביר אותו להשקעה באג"חים של ממשלת ארצות הברית.

אותו דבר גם לגבי נדל"ן,
אם אג"ח ארה"ב יעניק תשואה של 6% והשקעה בנדל"ן מעניקה תשואה של 4%,
אז במקרה כזה אנשים יעדיפו להשקיע באג"ח על פני רכישת נדל"ן להשקעה.

אפשר לסכם את הנושא בכך שתשואת אגח ארהב משמעותית ביותר למשקיעים,
זאת מכיוון שהשקעה באג"ח ארצות הברית היא למעשה דרך להפיק ריבית כמעט נטולת סיכון.
לכן בזמנים שבהם תשואות האג"ח עולות בחדות נוצר מצב שבו כספים עלולים לצאת מההשקעות השונות כגון שוק ההון, קריפטו או נדל"ן.

זה עובד גם בצורה ההפוכה,
כאשר תשואות האג"ח יורדות אז המשקיעים יעדיפו לנתב את כספם אל עבר כלי השקעה מסוכנים יותר כדוגמת שוק ההון, קריפטו או נדל"ן.

מהי השפעת תשואת אגח ארהב על שוק ההון?

כאשר תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב גבוהות אז קיימת אלטרנטיבת השקעה כמעט נטולת סיכון שמעניקה תשואה גבוהה,
בשל כך יתכן כי כספים ינותבו משוק ההון אל עבר האג"חים ולכן שוק ההון עלול לרדת בסיטואציה כזאת.

כאשר תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב נמוכות, אז לא קיימת אלטרנטיבית השקעה כמעט נטולת סיכון שמעניקה תשואה גבוהה,
בשל כך סביר להניח כי יותר אנשים ישקיעו בשוק ההון ולכן הוא עלול לעלות בסיטואציה כזאת.

באיזה תקופות יש לשים לב יותר לתשואות האג"ח של ממשלת ארצות הברית?

באופן כללי חשוב לשים את תשואות האג"ח במעקב שלכם מדי יום במידה ואתם סוחרים יומיים או סוחרי סווינג.
בתקופות שבהם קיימת תנודתיות גבוהה בתשואות האג"ח יש לשים עליהם דגש רב יותר.

לדוגמה במהלך 2022 תשואות האג"ח עלו בחדות והיתה לזה השפעה ישירה על שוק ההון.
בימים שבהם תשואות האג"ח עלו בעוצמה, לרוב שוק ההון הגיב בירידות וסוחרים מקצועיים יכלו לסחור את זה באמצעות מעקב אחר תשואות האג"ח.

היכן ניתן לעקוב אחר המסחר בתשואות אג"ח ארה"ב?

ניתן לעקוב אחר תשואות האג"ח באתרים הפיננסיים השונים,
אנו מצרפים לכם כאן קישורים ישירים למעקב:

מה ההבדל בין תשואות האג"חים השונים? תשואת אג"ח שנתיים, תשואת אג"ח 5 שנים, תשואת אג"ח 10 שנים, תשואת אג"ח ארה"ב 30 שנה

בסופו של יום כל האג"חים הללו הם של ממשלת ארה"ב, היינו מצפים שהתשואה שלהם תהיה דומה.

אך שימו לב שלרוב יהיה הבדל בין השנים,
זאת מכיוון שצפי הריבית ל2023-2024 יכול להיות 4%, אך הצפי קדימה לשנת 2027 נניח עשוי להיות נמוך או גבוה יותר באופן משמעותי.
בסיטואציה כזאת האג"ח לשנתיים ישקף תשואה מסוימת והאג"ח ל10 שנים ישקף תשואה שונה שתקח בחשבון את זה שבשנת 2027 צפי הריבית כבר שונה לגמרי.

באופן כללי לרוב האג"חים הקרובים (שנתיים ו5 שנים) ישקפו ריבית נמוכה יותר מאשר האג"חים הרחוקים (ל10 שנים ויותר),
לדוגמה אג"ח לשנתיים ישקף תשואה של 3% ואג"ח ל10 שנים ישקף תשואה של 4%.

אך מעת לעת מתרחש היפוך עקום תשואות האג"ח,
במצב כזה האג"חים הקרובים דווקא ישקפו ריבית גבוהה יותר מאשר האג"חים הרחוקים.

כיום בסוף שנת 2022 העקום הפוך והאג"חים הקרובים מעניקים תשואה גבוהה יותר מאשר האג"חים הרחוקים,
יש הרואים בהיפוך עקום תשואת האג"ח כאיתות שלילי לשוק ברגע שהוא מתרחש.

האם אפשר לסחור בשורט על אג"ח ממשלת ארה"ב? קניית שורט אג"ח ממשלת ארה"ב

כן,
קיימות ETF שבאמצעותם ניתן להיות בפוזיציית שורט על אג"ח ארה"ב וככה להרוויח מעצם הירידה באג"ח.

חשוב לזכור:

כשתשואת האגח עולה, מחיר האגח יורד וככה בעצם מרוויחים בשורט.
כאשר תשואת האגח יורדת, מחיר האגח עולה ובזמנים כאלה אתם עלולים להפסיד בשורט.

כשאתם בשורט על אגח ארה"ב שמשקף תשואה מסוימת אתם לאורך זמן עלולים להפסיד כסף אם תשארו עד למועד פקיעת האגח.
אך מכיוון שאתם יכולים לצאת מהפוזיציה באמצע הדרך ולא חייבים להשאר עד למועד פקיעת האגח,
אתם בדרך זו יכולים לקוות שתשואת האגח תעלה בחדות במעלה הדרך וככה תרוויחו מביצוע פוזיציית שורט על אגח ארה"ב.

איך קונים אג"ח ממשלת ארה"ב? קניית אגרות חוב ארצות הברית

האופציה הקלה והנגישה ביותר לאזרחי ישראל היא לרכוש קרנות סל ETF שמחזיקות אג"ח ממשלת ארה"ב,
ישנם קרנות סל אג"ח ממשלת ארה"ב הנסחרות בבורסה הישראלית ומגוון רחב של ETF הנסחרות בבורסה האמריקאית.

אפשר לבצע את הרכישה שלהם דרך ברוקר אמריקאי, דרך בית השקעות ישראלי או דרך הבנק,
מצורפות לכם כאן הטבות למסחר דרך ברוקר אמריקאי ודרך בית השקעות ישראלי.

רשימת תעודות סל עוקבות אג"ח ממשלת ארה"ב:

מצורפת רשימה של קרנות סל ETF העוקבות אחר אג"ח ממשלת ארה"ב בקישור כאן.
שימו לב שברשימה מופיעות קרנות סל ETF כאלה מכל הסוגים,
החל מקרנות סל ETF ממונפות, שורט, לונג ועד לקרנות סל ETF רגילות.

חשוב לשים לב לתמהיל הקרן ואיזה אג"ח ממשלתי היא רוכשת,
יש קרנות המתמחות באג"ח ממשלתי ארוך טווח ויש כאלה שמשקיעות באגחים ממשלתיים קצרי טווח.

בנוסף עליכם לשים לב כמובן גם לדמי הניהול השנתיים שגובה כל אחת מהקרנות.

אם תחליטו להשקיע באג"ח ממשלת ארה"ב שימו לב שתהיה קיימת לכם גם חשיפה למט"ח (במקרה הזה שער הדולר),
יתכן שבמקרה מסוים תפיקו 4% תשואה מהאגח הממשלתי בשנה מסוימת אך שבאותה עת שער הדולר ירד 10% ולכן בהסתכלות שיקלית על ההשקעה שלכם תהיה לכם תשואה שלילית של כ6%.
זה יכול לעבוד כמובן גם הפוך וששער הדולר יעלה, בדרך זו תרוויחו גם את תשואת האג"ח וגם את עליית הדולר.

האם אפשר להפסיד בהשקעה על אג"ח ממשלת ארה"ב למרות שהתשואה הצפויה שלו חיובית?

כן כמובן, בעיקר בטווח הקצר.
אם נכנסתם לאג"ח ממשלת ארה"ב כשהתשואה שלו היתה 3% והיא לאחר מכן עלתה ל4%,
יתכן שבתחילת הדרך אתם תספגו הפסדים על הנייר.

רק אם תמתינו עד למועד הפקיעה של האג"ח אתם תרוויחו את התשואה שראיתם שהוא משקף כאשר רכשתם אותו (וזאת בהנחה שממשלת ארה"ב אכן תעמוד בהתחייבות שלה להחזר ההלוואה),
לאורך הדרך קיימת תנודתיות שיכולה לשחק לרעתכם (אם תשואת האג"ח עולה) או לטובתכם (אם תשואת האג"ח יורדת).

בנוסף קיימת לכם חשיפה למט"ח (דולר) ששערו יכול לעלות או לרדת כמובן.

סיכום:

תשואת אגח ארהב והשפעותיה זה לגמרי נושא שחשוב להכיר,
במיוחד בתקופה הנוכחית שמתקיים בה תהליך העלאת ריבית וקיימת תנודתיות גבוהה בתשואות האג"ח של ממשלת ארצות הברית.

אנו מקווים שהסקירה שלנו על תשואת אג"ח ארה"ב היתה לימודית עבורכם.
אם במקרה תרצו להעמיק בנושאים נוספים מהבלוג שלנו,
אתם מוזמנים דרך הקישורים כאן:

תוכלו למצוא עוד סקירות בסגנון גם בבלוג שוק ההון שלנו (:

* כל האמור הינו דעתי האישית בלבד ואינו מהווה כהמלצה לפעולה כלשהי.

תגיות:

תשואת אג"ח ארה"ב, מה זה אג"ח ארה"ב? , מהי תשואת האג"ח של ארה"ב, United States 10-Year Bond Yield, תשואות אג"ח ארצות הברית, United States 30-Year Bond Yield, השפעת תשואות האגח על הבורסה, United States 2-Year Bond Yield, אגרות חוב ארצות הברית, עקום תשואות האג"ח, מה זה עקום תשואות האג"ח, היפוך עקום התשואות, איך לקנות אגח ארהב, רשימת תעודות סל אגרות חוב ארצות הברית, תשואת אגח ארהב.

אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור: