מה זה גידור?, הכל על גידור בשוק ההון ואיך לגדר השקעות בצורה נכונה?

דניאל נבון - TradingIL
יוני 4, 2023

מה זה גידור תיק השקעות בשוק ההון, גידור מט"ח, מה היתרונות של ביצוע גידור ואיך לגדר פוזיציה בבורסה?

הקדמה:

שימוש בגידור נפוץ מאוד בקרב סוחרים ומשקיעים מקצועיים בשוק ההון,
בין היתר מכיוון שהוא מסייע בהפחתת הסיכון ושיפור הביצועים של תיק ההשקעות.
באמצעות גידור פוזיציות ניתן להגן על תיק ההשקעות בעת ירידות חדות בשוק ההון, אפשר להפחית את סיכוני המט"ח, להפחית תנודתיות בתיק ואפילו לייעל את היבטי המיסוי בתיק ההשקעות שלנו.

מה זה גידור בשוק ההון? מה זה Hedging?

גידור בשוק ההון מבטא אסטרטגיה אשר נועדה להגן על תיק השקעות, פוזיציה או סיכון ספציפי שאנחנו חשופים אליו כרגע,
ההגנה מתבצעת באמצעות רכישת או מכירת נכס אחר.
באמצעות גידור (Hedging) אנו מבטחים את הפוזיציה שאנחנו מחזיקים בה כרגע מפני סיכונים ספציפיים שנרצה להיות מוגנים מפניהם,
אך עם זאת ראוי לזכור שביטוח מפני סכנות בחיים האמיתיים עולה כסף ובאופן דומה גם לגידור בשוק ההון יש עלויות שצריך להכיר.

הגידור לא מבטל את כל הסיכונים במלואם מכיוון שאם לא היה סיכון אז גם לא היה סיכוי להרוויח,
אך עם זאת באמצעותו אפשר לצמצם חשיפה ולהגביל את ההפסד המקסימלי בהתאם לצורך שלנו.
ניתן לגדר כל דבר שנרצה החל מסיכון ספציפי, פוזיציה ספציפית ועד לגידור תיק ההשקעות שלנו במלואו.

דוגמה למצב שבו יהיה רלוונטי לגדר את תיק ההשקעות מפני ירידות בבורסה:

אנחנו מחזיקים כרגע תיק השקעות שמושקע במדדים מרכזיים ברחבי העולם כגון מדד S&P500, מדד MSCI World או מדד ACWI.
בתקופה הקרובה אנו חוששים שיתרחש אירוע משמעותי שבעקבותיו הבורסות ברחבי העולם ירדו בחדות.
אם נרצה לבטח את עצמנו מאירוע שבעקבותיו לדעתנו הבורסה צריכה לרדת בחדות אז נשתמש בגידור באותה תקופה.

לגידור שנבצע כמובן שתהיה עלות כלשהי,
אך היא יחסית מינורית לעומת פוטנציאל ההפסד שהגידור שנבצע ימנע מאיתנו במידה והתרחיש של ירידות חדות בבורסה אכן יתרחש.

דוגמה טובה לאירוע כזה שהיה מאוד רלוונטי להתגונן מפניו התרחש ב2020 כאשר התחילה מגפת הקורונה בסין.
מי שהכיר את המתרחש בסין בצורה טובה ורצה להימנע מהסיכון של ירידות בעקבות מגפה עולמית יכל להתגונן באותם חודשים באמצעות ביצוע גידור לתיק ההשקעות שהוא החזיק.

דוגמה למצב בו רלוונטי לבצע גידור מפני סיכוני מט"ח:

אנחנו מחזיקים תיק השקעות שמנוהל בדולרים דרך ברוקר אמריקאי,
הכנסנו בעבר כסף לתיק ההשקעות כאשר שער הדולר/שקל עמד על שער 3.15 וכיום כאשר הוא עומד על 3.78 אנחנו נמצאים ברווח של 20% על עליית הערך של הדולר/שקל.

במצב בו אנו מאמינים בירידה של הדולר/שקל חזרה לכיוון שער 3.15 אז לגמרי יהיה רלוונטי עבורנו לבצע גידור מפני ירידה כזאת.
כמובן שגם במקרה הזה תהיה עלות כלשהי לגידור,
אבל אם אנחנו מאמינים שהדולר/שקל ירד בשנה הקרובה ב20% אז עדיין ישתלם לנו לבצע גידור מט"ח למרות העלות שנשלם על כך.

מה אנחנו יכולים לגדר?

1. גידור תיק השקעות (מירידות):

ניתן לגדר את תיק ההשקעות שלנו בשוק ההון מפני ירידות במחיר הנכסים שאנו מחזיקים.

2. פוזיציית שורט (מעליות):

אם אנחנו מחזיקים בפוזיציית שורט נוכל גם אותה לגדר מפני עליות חדות שעלולות לגרום לנו להפסד כבד.

3. גידור השפעות מט"ח על תיק ההשקעות:

אם קיימת לנו חשיפה בתיק ההשקעות לשינוי בשער המט"ח אז נוכל לגדר גם את החשיפה הזאת.

4. גידור מניה ספציפית:

במצבים מסוימים נרצה לגדר רק מניה ספציפית מתיק ההשקעות שלנו ולא את כל תיק ההשקעות (בשל העלויות הכרוכות בכך),
גם את זה נוכל לבצע כמובן.

מתי נבצע גידור?

1. כאשר אנו חוששים מירידות בבורסה:

במצב בו אנו חוששים מירידות חדות בשוק ההון או ספציפית בפוזיציה שאנו מחזיקים,
זה יהיה מאוד רלוונטי עבורנו להשתמש בגידור בכדי להגן על תיק ההשקעות שלנו.

2. לפני אירוע מהותי שצפוי להשפיע על השוק:

כאשר צפוי אירוע מהותי שהשפעותיו עלולות לפגוע בפוזיציה שלנו בצורה חריגה,
אז זה לגמרי יהיה רלוונטי להשתמש בגידור.
מצב כזה נפוץ לפני אירועים ידועים מראש והודעות מהותיות כמו החלטת הריבית בארה"ב או בחירות בארה"ב.

3. לפני אירוע מהותי במניה ספציפית:

המקרה הנפוץ ביותר שרלוונטי לגדר את עצמנו מפניו במניה ספציפית זה פרסום דוחות כספיים.
מעבר לכך אם ידוע לנו שחברה מסוימת שאנו מחזיקים עתידה לפרסם הודעה מהותית,
אז נוכל לגדר את עצמנו גם מפני השלכות ההודעה.

4. כאשר אנו חוששים מהפסדים בעקבות השפעת מט"ח:

במצבים בהם אנו צופים ששער המט"ח ירד וכתוצאה מכך נפסיד כסף רב אז נוכל לגדר את עצמנו מהשפעת המט"ח.

יתרונות שימוש בגידור:

1. מפחית את הסיכון ואת ההפסד המקסימלי בהשקעה:

גידור תיק ההשקעות גורם להפחתת ההפסד המקסימלי בהשקעה ומבטח אותנו מפני מצבים בהם אנו חשופים להפסד גבוה.

2. ניתן לבטל השפעות מט"ח באמצעות גידור:

אפשר לבצע גידור בכדי לבטל את החשיפה לתנודות המט"ח בזמנים בהם אנו מאמינים ששער המט"ח ירד ויפגע בתיק ההשקעות שלנו.

3. מאפשר תכנון מס בצורה יעילה יותר:

כאשר מבצעים גידור לא צריכים למכור את הפוזיציה הפתוחה,
זה מסייע לנו לתכנן את היבטי המיסוי בצורה יעילה יותר.
העניין הזה רלוונטי בעיקר מתי שהפוזיציה הפתוחה נמצאת ברווח משמעותי ואנו לא מעוניינים לשלם כעת את המס על הרווחים שצברנו בה.

4. מסייע בפסיכולוגיית המסחר:

משקיעים רבים מבצעים טעויות קריטיות בהשקעות שלהם בשל פסיכולוגיית מסחר שגויה וחשש מהפסדים קיצוניים.
כאשר אותם משקיעים מגדרים את הפוזיציות שלהם הם יכולים לשלוט בגובה ההפסד המקסימלי,
כתוצאה מכך הם יהיו הרבה יותר רגועים וישנו טוב יותר בלילה (:

חסרונות של ביצוע גידור:

1. עלויות:

אומנם הרבה אנשים אומרים בקבוצות השונות כמעט בכל סיטואציה שצריך לגדר את תיק ההשקעות מפני אירוע מסוים שמתקרב,
אך בסופו של דבר זה לא תמיד נכון.
לבצע גידור עולה כסף ואם תגדרו בזמנים בהם הסיכון גבוה יותר אז גם העלות תהיה גבוהה יותר.

זוהי הסיבה שבגללה לא בכל מצב מומלץ לגדר את תיק ההשקעות אלא צריך לבחור בפינצטה את הסיטואציות שבהם מגדרים.
לבצע גידור על פוזיציה ספציפית לדוגמה יהיה זול משמעותית לעומת על כל תיק ההשקעות,
מעבר לכך ביצוע של גידור לפרק זמן של ימים ספורים יהיה זול משמעותית לעומת ביצוע גידור לתקופה של שבועות או חודשים קדימה.

2. פוטנציאל הרווח בעסקה נפגע:

יתכנו מצבים בהם הגידור גם יפחית עבורנו את גובה הרווח המקסימלי שלנו בפוזיציה,
מעבר לכך תמיד קיימת עלות לגידור תיק המסחר ולכן הרווח בהכרח יפגע.

3. נדרש ידע לצורך ביצוע גידור בצורה נכונה:

בלי הידע המתאים לא כל כך פשוט לגדר,
כאשר מבצעים גידור יש הרבה דברים שצריך לקחת בחשבון.

צריך לקחת בחשבון את הדרך שבה נבצע את הגידור, העלות שלו וכמובן שגם את התרחישים שנהיה מוגנים מפניהם בזכות גידור הפוזיציה או תיק ההשקעות.

מעבר לכך בשביל חלק מהגידורים דרוש ידע מקיף בתחום האופציות,
תוכלו להתחיל ללמוד על תחום האופציות באמצעות מדריך אופציות למתחילים שיש בבלוג שלנו או באמצעות קורס אופציות שאנו מציעים.

איך אפשר לגדר פוזיציה?

1. גידור באמצעות מניה דומה מאותו סקטור:

אם אנחנו מחזיקים מניה מסקטור מסוים, לדוגמה מניה מסקטור התעופה,
אנחנו יכולים לגדר את ההחזקה בה באמצעות ביצוע שורט על מניה דומה מסקטור התעופה.

2. גידור באמצעות תעודת סל:

כאשר אנו מחזיקים מניה מסקטור מסוים, לדוגמה מניית בנקים,
אנחנו יכולים לגדר את ההחזקה בה באמצעות ביצוע שורט על תעודת סל של סקטור הבנקים.

3. שימוש באופציות לטובת גידור:

באמצעות אסטרטגיות מסחר באופציות נוכל לגדר את הפוזיציה או תיק ההשקעות שלנו בצורה המדויקת ביותר.
כל אופציה משקפת 100 מניות ולכן אם אנחנו מחזיקים 100 מניות של חברה מסוימת אז נוכל לגדר אותם באמצעות מכירת או קניית אופציה אחת בסטרייק שיהיה רלוונטי עבור הגידור שנרצה.
גם בכמויות אחרות נוכל לבצע בקלות התאמות בהתאם לצורך שיהיה לנו.

היתרון העיקרי של גידור באמצעות אופציות הוא זה שההפסד המקסימלי במקרה כזה יכול להיות ידוע ומוגבל מראש,
מעבר לכך אפילו ניתן לראות מהי הסבירות של ההפסד הזה באמצעות חישובים אשר קיימים בתחום האופציות.

4. גידור באמצעות חוזים עתידיים:

חוזים עתידיים יכולים להוות גידור נהדר שניתן לבצע או לסגור אותו גם מחוץ לשעות המסחר הרגילות.
זכרו שחוזים עתידיים נסחרים 23 שעות ביממה, 5 ימים בשבוע ולכן זהו היתרון העיקרי שלהם כאשר אנחנו מגדרים פוזיציה כלשהי באמצעותם.

5. גידור השפעות מט"ח באמצעות אופציות על דולר/שקל:

בתור ישראלים המטבע העיקרי שלנו הוא מטבע השקל,
כאשר אנו סוחרים בבורסה האמריקאית אנו נדרשים להמיר את הכסף שלנו לדולרים לפני כן.
סוחרים ומשקיעים אשר חושבים שהדולר/שקל ירד בחדות יכולים לגדר את הפוזיציה הזאת באמצעות אופציות על דולר/שקל שנסחרות בבורסה הישראלית.
שימו לב שלגידור כזה קיימת עלות והוא רלוונטי בעיקר לטווחים קצרים בהם אתם חושבים שתהיה תנודה חדה.

נציין שניתן לבצע אותו גם באופן קבוע,
אבל מכיוון שהעלות שלו היא גבוהה יחסית ויכולה להגיע לכמה אחוזים בשנה אז לאורך השנים זה עשוי יותר לפגוע ברווחיות שלכם מאשר להגן עליכם.

6. תעודות סל מנוטרלות מט"ח:

סוחרים בבורסה הישראלית שמעוניינים לא להיות חשופים לדולר יכולים במצבים מסוימים לקנות תעודות סל מנוטרלות מט"ח,
בדרך זו הם יקבלו חשיפה אך ורק למחיר הנכס שהתעודה עוקבת אחריו ולא להשפעת המט"ח.
גם כאן תהיה עלות לגידור והיא תתבטא בין היתר בדמי הניהול הגבוהים של הקרן,
מעבר לכך יתכן שעלות הגידור תבוא לידי ביטוי גם באמצעות שחיקת התעודה מדי שנה בכמה שיעלה למנהל הקרן לגדר.

דרך איפה ניתן לבצע גידור?

1. ברוקר אמריקאי:

ניתן לגדר את תיק ההשקעות דרך ברוקר אמריקאי כגון טריידסטיישן ואחרים.

2. בית השקעות ישראלי:

אפשר לבצע גידור גם דרך בתי ההשקעות הישראלים כגון אקסלנס טרייד ואחרים.
אקסלנס טרייד הטבה

3. דרך הבנק:

גם דרך הבנק אפשר לבצע גידורים.
אך שימו לב לעמלות המסחר הגבוהות דרך הבנק,
הם עלולות לגרום לזה שהגידור יהפוך להיות הרבה יותר יקר ופחות משתלם.
אם אתם עדיין סוחרים דרך הבנק אז זה בדיוק הזמן לבחון את ההטבות שיש לגולשי האתר שלנו עבור מסחר דרך ברוקרים מובילים.

סיכום:

כל פעם שמתרחש מהלך ירידות חד בשוק ההון הפופולריות של המונח גידור טסה לשמיים,
אך עם זאת ראוי לזכור שקיימות עלויות לנושא ולכן לא תמיד שימוש בגידור יהיה הפתרון הטוב ביותר עבורנו.

מעבר לכך נציין שחשוב להכיר כיצד לגדר את ההשקעות שלנו בצורה נכונה ויעילה בהתאם לצורך שלנו.
טעויות של מתחילים בשל חוסר ידע עלולות לגרום דווקא לפעולה הפוכה,
במקום להפחית עבורנו את הסיכון היא תכניס אותנו לבור עמוק יותר.

אני מקווה שהסקירה שלנו היתה לימודית עבורכם,
אם אהבתם את התוכן שלנו אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם בערוץ הטלגרם למסחר בשוק ההון.
אני מצרף לכם כאן עוד מספר סקירות רלוונטיות שעשויות לעניין אתכם:

אתם יכולים למצוא סקירות נוספות בסגנון גם בבלוג שוק ההון שלנו (:

*כל האמור בסקירה הינו דעתי האישית בלבד ואין לקחת כהמלצת מסחר או ייעוץ השקעות מכל סוג שהוא.

תגיות:

איך לגדר השקעות בצורה נכונה, גידורים בשוק ההון, איך מגדרים פוזיציה, איך לבצע Hedging, מה זה Hedge.

אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור:

רוצים לסחור בבורסה האמריקאית ב1$ מינימום פעולה ולהנות מ300$ החזר עמלות?
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעדיפים לסחור בבורסה הישראלית?
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעניין אתכם להתחיל להתמקצע במסחר בקריפטו ו/או שוק ההון?
מוזמנים לצפות בהיצע קורסי המסחר שאנו מציעים:
לחצו כאן כדי לצפות בהיצע הקורסים

מוזמנים לעקוב אחרינו גם ברשתות השונות:
לטלגרם שלנו לחץ כאן – (שם עיקר הפעילות)
לאינסטגרם שלנו לחץ כאן
לקבוצת הפייסבוק שלנו לחץ כאן

פוסטים נוספים שיכולים לעניין אותך: