רכישה עצמית, מה זה Buy Back? למה ביי באק חשוב ואיך זה מתבצע?

חלוקת דיבידנד או ביצוע רכישה עצמית – מה ההבדלים המהותיים ביניהם?

אין ספק ששתי האפשרויות הללו מועילות עבור המשקיעים בחברה ואין באמת דרך שעדיפה עבור כל סוגי המשקיעים,
אז בואו נדבר על ההבדלים המהותיים ביניהם וכך נוכל לבחון באופן עצמאי מה עדיף עבורנו:

1. המצב הפיננסי של החברה:

החברה צריכה לראות מה יותר רלוונטי עבורה על סמך מצבה הפיננסי.

דיבידנד זוהי פעולה יותר מחזורית וקבועה,
כאשר חברה יודעת להפיק רווחים וכתוצאה מכך יש לה מזומן זמין באופן תדיר וקבוע כל רבעון,
ובהנחה שהיא אכן יודעת שהיא תצליח לעמוד בתשלום הדיבידנד ואף להגדיל אותו מעת לעת,
אז היא יכולה לחלק את הרווחים בתור דיבידנד.
דיבידנד זה לא משהו שחברה תרצה להתחיל ואז להפסיק, מכיוון שזה ישדר חולשה.

מנגד כאשר מדובר על מזומנים שהם יחסית חד פעמיים אז רכישה עצמית תהיה רלוונטית,
רכישה עצמית זהו הליך פחות מחזורי ואין למשקיעים ציפיה מוחלטת לגבי זה שכל רבעון החברה תבצע ביי בק.

2. ענייני המיסוי:

על חלוקת דיבידנד המשקיעים משלמים מס באותו רגע שהם מקבלים את המזומן לחשבון שלהם.
לעומת זאת כאשר חברה מבצעת Buy Back אז ערך המניה צפוי לעלות ולכן המיסוי שיהיה למשקיעים הוא על העליה במחיר המניה.
זהו השוני הגדול בין המצבים,
אין באמת תשובה מה עדיף מכיוון שלכל משקיע תהיה העדפה אחרת בהיבט הזה.

3. השפעת המהלך על הרווח למניה ומכפילי החברה:

בעת ביצוע רכישה עצמית הרווח למניה גדל והמכפילים של החברה משתפרים,
למעשה הנתונים הפיננסיים של החברה משתפרים.

לעומת זאת בעת חלוקת דיבידנד מחיר המניה יורד בגובה הדיבידנד,
זה משפיע על זה שהחברה נסחרת בשער נמוך יותר ויתכן שהיא תהיה יותר אטרקטיבית עבור המשקיעים בגלל זה,
אך הנתונים הפיננסיים עצמם לא משתפרים באופן ישיר.

4. השפעות על מחיר המניה:

חלוקת דיבידנד מורידה את מחיר המניה בגובה הדיבידנד שחולק,
לעומת זאת ביצוע הליך ביי בק צפוי להעלות את מחיר המניה.

5. העדפות המשקיע הספציפי:

משקיעים מסוימים יעדיפו דיבידנד מכיוון שמדובר בתזרים מזומנים שוטף וידוע מראש.
לעומת זאת משקיעים אחרים יעדיפו את עליית מחיר המניה על פני קבלת תזרים מזומנים בצורת דיבידנד.