שווקים מתעוררים, האם בכלל כדאי להשקיע בהם? השקעה בשווקים מתעוררים

דניאל נבון - TradingIL
דצמבר 3, 2024

מדריך השקעה בשווקים מתעוררים, קרן סל מחקה מדד MSCI Emerging Markets IMI, השוואת שווקים מתעוררים מול שווקים מפותחים ועוד.

תוכן עניינים:

הקדמה:

השקעה בשווקים מתעוררים היא מאוד נפוצה בקרב משקיעים פסיביים בשוק ההון.
הגישה הרווחת בעת ביצוע השקעה פסיבית היא להשקיע בפיזור עולמי רחב ככל הניתן בכדי לקבל חשיפה לכל שוק ההון העולמי,
אך האם הגישה הזאת באמת הוכיחה את עצמה עד כה?

זה מה שמחכה לכם במדריך הקרוב:
תחילה נלמד מה זה שווקים מתעוררים ואילו מדינות נכללות תחת הקטגוריה הזאת.
לאחר מכן נכיר את מדדי המניות הפופולריים MSCI Emerging Markets ונלמד מה הם היתרונות והחסרונות של השקעה בהם.

לבסוף נבצע השוואה בין שווקים מתעוררים (Emerging Markets) לשווקים מפותחים (Developed Markets),
נלמד איך קונים קרן סל שווקים מתעוררים צעד אחר צעד ונציג רשימת קרנות סל שווקים מתעוררים – קרנות ישראליות, קרנות איריות ואמריקאיות.

מה זה שווקים מתעוררים?

שווקים מתעוררים הם כלכלות במדינות אשר נמצאות בהליך התפתחות ומעבר מכלכלה מתפתחת לכלכלה מפותחת.

עיקרי הפרמטרים שמצביעים על שווקים מתעוררים זה קצב צמיחה יחסית גבוה, אוכלוסיה צעירה אשר מרחיבה את הכלכלה ושיפור בתשתיות.
מעבר לכך במקרים רבים גם מתרחשים הליכי מודרניזציה כדוגמת מעבר מכלכלה אשר מבוססת על חקלאות או סחורות אל עבר כלכלה תעשייתית וטכנולוגית יותר.

יחד עם כל התהליכים החיוביים הללו ראוי לזכור שלעתים שווקים מתעוררים עדיין מתמודדים עם אתגרים רבים,
לדוגמה אתגרים הקשורים בשחיתות, פיחות במטבע, אסונות טבע, מלחמות פוטנציאליות ועוד.
לכן השווקים הללו נוטים להיות תנודתיים יותר ובעלי סיכון מהותי בחלק מהמקרים.

אילו מדינות נכללות בשווקים מתעוררים?

אלו הן 24 המדינות אשר נחשבות שווקים מתעוררים על פי MSCI נכון לשנת 2024:

מדינות אמריקה (Americas):

ברזיל, צ'ילה, קולומביה, מקסיקו ופרו.

אירופה, מזרח תיכון ואפריקה (EMEA):

צ'כיה, מצרים, יוון, הונגריה, כווית, פולין, קטאר, ערב הסעודית, דרום אפריקה, טורקיה ואיחוד האמירויות.

אסיה (APAC):

סין, הודו, אינדונזיה, קוריאה, מלזיה, פיליפינים, טיוואן ותאילנד.

נתון מעניין:

בין השנים 1995 – 2010 ישראל נכללה תחת מדד MSCI שווקים מתעוררים.
בשנת 2010 כלכלת ישראל התקדמה אל עבר שווקים מפותחים (Developed Markets).

מדדי מניות שווקים מתעוררים:

1. אינדקס שווקים מתעוררים MSCI Emerging Markets Investable Market Index:

מדד MSCI EM IMI הוא מדד אשר מכיל 3,337 מניות,
המניות הללו מגיעות מ24 מדינות שנחשבות בתור שווקים מתעוררים.
מדד שווקים מתעוררים MSCI EM IMI מעניק כיסוי רחב לכ 99% משווי השוק הניתן להשקעה בכל אחת מהמדינות הנכללות בו.

חשיפה לסקטורים:

נכון ל 31.10.2024 החשיפה העיקרית של מדד MSCI Emerging Markets IMI היא לסקטור הטכנולוגיה (22.73%) ולסקטור הפיננסים (21.43%).
לאחר מכן קיימת חשיפה גם לסקטור העדפות צרכן (13.22%), תעשיות (8.33%), שירותי תקשורת (8.25%), משאבים (7.15%) מוצרי צריכה בסיסיים (5.16%), בריאות (4.38%), אנרגיה (4.16%), תשתיות (2.9%) ונדל"ן (2.29%).

חשיפה לשווקים:

נכון ל31.10.2024 החשיפה הגיאוגרפית של מדד MSCI Emerging Markets IMI היא לסין (24.72%), הודו (20.42%), טיוואן (19.40%), דרום קוריאה (10.24%), ברזיל (4.55%).
בנוסף קיימת למדד חשיפה של עוד 20.68% ל 19 הכלכלות הקטנות יותר אשר נכללות בו.

2. אינדקס שווקים מתעוררים MSCI Emerging Markets Index:

מדד MSCI EM הוא מדד שווקים מתעוררים אשר כולל בתוכו 1,278 מניות שמגיעות מ24 מדינות הנחשבות בתור שווקים מתעוררים.
המדד מכסה כ85% משווי השוק הניתן להשקעה בכל אחת מהמדינות הנכללות בתוכו.

דרך איפה אפשר לקנות קרן סל שווקים מתעוררים?

1. חשבון מסחר עצמאי בבתי השקעות ישראלים:

אנחנו יכולים לקנות קרן סל שווקים מתעוררים דרך חשבון מסחר עצמאי באחד מבתי ההשקעות הישראלים כדוגמת מיטב טרייד, אקסלנס טרייד או אי בי אי טרייד.

2. חשבון מסחר עצמאי בברוקר זר:

ניתן לקנות קרן סל מחקה שווקים מתעוררים גם באמצעות חשבון מסחר עצמאי בברוקר זר כדוגמת אינטראקטיב ישראל.

שימו לב:
גולשי TradingIL נהנים מהטבות בשווי מאות שקלים בעת פתיחת חשבון מסחר עצמאי.
אתם יכולים לקבל פירוט לגבי ההטבות ולפתוח חשבון מסחר עצמאי בקלות בלחיצה כאן מטה:

יתרונות השקעה בשווקים מתעוררים:

1. גיוון תיק ההשקעות ופיזור סיכונים רחב יותר:

אין ספק שהשקעה בשווקים מתעוררים תורמת לגיוון ולפיזור של תיק ההשקעות.
השקעה בשווקים מתעוררים מגוונת את תיק ההשקעות שלנו באלפי מניות שלא נכללות במדדים האמריקאים או האירופאים המובילים.
משקיעים פסיביים רבים רוצים להשיג חשיפה עולמית רחבה ככל הניתן ובמקרה כזה לא ניתן להתעלם מכך שהשווקים המתעוררים מהווים כ 10-15% משווי השוק הניתן להשקעה ברחבי העולם.

2. פוטנציאל צמיחה גבוה:

כלכלות מתעוררות הן בעלות פוטנציאל אדיר לצמיחה.
אומנם הפוטנציאל הזה לא תמיד ממומש במלואו ולפעמים אפילו לא באופן חלקי בשל אתגרים רבים אשר קיימים בחלק מהמדינות הללו,
אך עם זאת פוטנציאל הגדילה עצמו הוא בהחלט גבוה באופן משמעותי מהפוטנציאל אשר קיים במדינות מפותחות שכבר מימשו את מרבית הפוטנציאל שלהן.

3. לעתים תמחור החברות נמוך יותר ביחס לשווקים מפותחים:

במקרים רבים המשקיעים מעניקים תמחור נמוך יותר לשווקים המתעוררים (Emerging Markets) על פני השווקים המפותחים (Developed Markets).
ניתן לראות זאת בימים אלו (סוף שנת 2024) בצורה מאוד קיצונית כאשר לשם המחשה מכפיל הרווח של מדד MSCI Emerging Markets IMI עומד על 16.55,
זאת בזמן שמכפיל הרווח של מדד MSCI World עומד על 22.35 ומכפיל הרווח של מדד S&P 500 עומד על יותר מ30.

חסרונות השקעה בשווקים מתעוררים:

1. סיכוני מטבע:

כאשר אנחנו משקיעים בשווקים מתעוררים שיש להם מטבע משלהם (כך זה ברוב המקרים כמובן) אז אנחנו חשופים לסיכוני מטבע משמעותיים.
אם לצורך הדוגמה השקענו בהודו והמדד שהשקענו בו עלה ב20% בשנה מסוימת אך בו בעת המטבע ההודי ירד ב 10% אז התשואה הסופית שלנו באותה השקעה תהיה 10% בלבד כאשר נתחשב בהפרשי המט"ח.

למעשה ההשקעה שלנו מושפעת גם מתנודות בשערי המטבע וחשוב לקחת זאת בחשבון מכיוון שהמטבעות של השווקים המתעוררים נוטים להיות פחות חזקים (והייתי עדין, ניתן לראות לדוגמה את הלירה הטורקית שכבר מספר שנים מאבדת מערכה עשרות אחוזים כמעט בכל שנה).

2. תנודתיות גבוהה יותר:

שווקים מתעוררים עלולים להיות יותר תנודתיים ביחס לשווקים מפותחים.
דוגמה פשוטה לכך אנחנו יכולים לראות באמצעות ה Drawdown (ירידה מהשיא) שהתרחשה במשבר 2008.
הירידה הגדולה ביותר מהשיא של מדד MSCI Emerging Markets IMI היתה 65.34% כאשר הירידה הגדולה ביותר מהשיא של מדד MSCI World היתה 57.82% בלבד.

3. מידע פחות נגיש עבור חלק מהמדינות:

משקיע ממוצע שרוצה להשקיע בחלק מהמדינות אשר נכללות בשווקים מתעוררים עלול לגלות שכמעט ואין מידע נגיש ברחבי הרשת.
אתם מוזמנים לחפש מידע על השקעה במניות בערב הסעודית, אינדונזיה או אפילו תאילנד והפיליפינים ולראות עד כמה זה פחות נגיש עבורנו לעומת השוק האמריקאי.

4. השקעה בשווקים מתעוררים (לפחות בחלק מהמדינות) נחשבת כמסוכנת יותר ביחס לשווקים מפותחים:

בחלק מהמדינות אשר נכללות ב Emerging Markets קיימים סיכונים רבים שפחות נפוצים במדינות מפותחות וגם אותם אנחנו צריכים לקחת בחשבון.
החל משחיתות שלטונית מופרזת ועד אסונות טבע (הצונאמי שהיה בתאילנד לדוגמה) או מלחמות ענק שעלולות להתפרץ בכל רגע ומי יודע איך יסתיימו (טיוואן – סין לדוגמה).
הדוגמה האחרונה שהתממשה בהיבט הזה היא כלכלת רוסיה שפשוט נזרקה ממדד MSCI Emerging Markets Index בשנת 2022 לאחר הכרזת המלחמה על אוקראינה.
זה קרה כמובן לאחר שהחברות הרוסיות הספיקו לרדת בחדות ולפגוע בביצועי השווקים המתעוררים באותה שנה.

מינימום פתיחת חשבון 10,000 ש"ח בלבד, פטור לשנתיים מדמי טיפול, 100 ש"ח במתנה, קורס מסחר במתנה, פטור מתשלום עמלת קניה ומכירה על קרנות כספיות ועוד.

הפקדה מינימלית

מינימום פתיחת חשבון 15,000 ש"ח, פטור לשנתיים מדמי טיפול, מקבלים 250 ש"ח מתנת הצטרפות במזומן ישירות לחשבון המסחר, קורס מסחר במתנה ועוד.

הטבות משתלמות

מינימום פתיחת חשבון 20,000 ש"ח, פטור לשנתיים מדמי טיפול, מתנת הצטרפות על סך 100 ש"ח ישירות לחשבון המסחר, קורס מסחר במתנה ועוד.

עמלות זולות

שווקים מתעוררים או שווקים מפותחים – השוואה ראש בראש:

ירידה מקסימלית מרמת השיא (Drawdown):

ראשית כל אציין שהנתונים שאציג כעת הם החל משנת 2001 השנה שבה מדד MSCI Emerging Markets נוסד.

הירידה הגדולה ביותר מהשיא (Drawdown) של מדד MSCI Emerging Markets היתה 65.25%,
היא התרחשה בין התאריכים 29.10.2007 – 27.10.2008 במהלך המשבר הכלכלי של אותה תקופה.

לעומת זאת הירידה הגדולה ביותר עבור אותו פרק זמן במדדי המניות העולמיים היתה נמוכה יותר.
הירידה הגדולה ביותר מהשיא של מדד MSCI ACWI היתה 58.38% והיא התרחשה בין התאריכים 31.10.2007 – 9.3.2009 בדומה למדד MSCI World שבאותו פרק זמן ירד ב 57.82%.

תשואת הדיבידנד:

תשואת הדיבידנד במדדי שווקים מתעוררים היא יחסית גבוהה ועומדת על 2.54% במדד MSCI EM IMI ו 2.57% במדד MSCI EM.
לעומת זאת תשואת הדיבידנד של מדד MSCI World עומדת על 1.78% בלבד.

היצע הקרנות:

בהיבט של היצע הקרנות ניתן להגיד שיש היצע קרנות רחב וניתן לבצע השקעה בשווקים מתעוררים בקלות.
אפשר למצוא בבורסה הישראלית קרן אירית שווקים מתעוררים ועוד מספר קרנות ישראליות העוקבות אחר שווקים מתעוררים.
גם בבורסה האמריקאית נוכל למצוא את קרן סל IEMG שעוקבת אחר Emerging Markets.

בדומה לכך גם אם נשקיע בשווקים מפותחים אז נוכל לאתר מגוון רחב של קרנות סל רלוונטיות ולכן אין הבדל ביניהם לפחות בהיבט הזה.

דמי ניהול בקרנות הסל שמחקות שווקים מתעוררים או שווקים מפותחים:

בהיבט של דמי הניהול בקרנות האמריקאיות אנחנו יכולים להשקיע ב Emerging Markets באמצעות קרן סל IEMG שגובה דמי ניהול של 0.09% בלבד.
אומנם ניתן להשקיע בקרן סל מחקה מדד S&P 500 עם דמי ניהול של 0.03%, אך ההבדל לא יותר מדי מהותי.
אם נשווה לקרן סל עולמית כדוגמת VT (דמי ניהול 0.07%) אז ההבדל מצטמצם אף יותר.
בהיבט של קרנות איריות שנסחרות בבורסה הישראלית ההבדלים כבר מעט יותר משמעותיים כאשר קרן סל אירית שווקים מתעוררים 1159169 גובה דמי ניהול של 0.18% לעומת קרן סל אירית מחקה S&P 500 מספר 1159250 שגובה דמי ניהול של 0.07% בלבד.
אם נשווה לקרן סל אירית מחקה מדד אירופה MSCI Europe מספר 1159094 אז דמי הניהול בה הם 0.12% וההבדל מעט מצטמצם.
מבחינת קרנות ישראליות לפחות נכון לרגע כתיבת שורות אלה מבדיקה שערכתי התחרות בדמי הניהול פחות משמעותית.
הקרן הזולה ביותר שעוקבת אחר Emerging Markets היא קרן MTF סל (MSCI Emerging Markets (4D מספר קרן 1150275 ודמי הניהול שהיא גובה עומדים על 0.25% (+0.03% דמי נאמנות).

השוואת תשואות עבר שווקים מתעוררים מול שווקים מפותחים:

תשואת השווקים המתעוררים לא הסבה נחת למשקיעים במהלך 16 השנים האחרונות,
מאז שנת 2008 השוק האמריקאי פשוט מוביל בענק ובצורה חסרת תקדים על השווקים המתעוררים אשר נשארו מאחור.

אם נסתכל על הגרף של 15 השנים האחרונות (אוקטובר 2009 – אוקטובר 2024) נוכל לראות שאלו התשואות של כל אחד מהמדדים:

מדד MSCI World עם תשואה של 336.42%+.
מדד MSCI ACWI עם תשואה של 293.45%+.

השווקים המתעוררים לעומת זאת נותרו הרחק מאחור באותו פרק זמן:

מדד MSCI Emerging Markets עם תשואה של 75.79%+ בלבד.

לעומת זאת אם נדגום שנים רחוקות יותר אז נוכל לגלות שהיו גם תקופות נהדרות לשווקים המתעוררים.

בואו נסתכל על הגרף שבין אפריל 2003 – אוקטובר 2007 לצורך הדוגמה:

קרן סל EEM (קרן אמריקאית שווקים מתעוררים) עם תשואה של 401.84%+.
קרן סל SPY (קרן אמריקאית מדד S&P 500) עם תשואה של 73.49%+.

אך גם במקרה הזה אם נסתכל בהשוואה למה שקרה עד היום נגלה שהשווקים המתעוררים נותרו הרחק מאחור,
זאת למרות תשואה יוצאת דופן בין 2003 – 2007.

בואו נסתכל על הגרף שבין אפריל 2003 – דצמבר 2024:

קרן סל EEM (קרן אמריקאית שווקים מתעוררים) עם תשואה של 269.92%+.
קרן סל SPY (קרן אמריקאית מדד S&P 500) עם תשואה של 556.76%+.

על זה נאמר – מהפך!

איך קונים קרן מחקה שווקים מתעוררים צעד אחר צעד?

1. פותחים חשבון מסחר עצמאי:

תחילה יש לוודא שיש ברשותנו חשבון מסחר עצמאי.
אם עדיין אין לכם אחד כזה אז אתם מוזמנים לפתוח בהליך דיגיטלי מהיר וליהנות מההטבות לגולשי האתר שלנו:

2. מפקידים כסף לחשבון המסחר שפתחנו:

כעת יש לבצע הפקדת כספים ראשונית לחשבון המסחר,
את הכסף שנפקיד נוכל להשקיע בקרן סל שווקים מתעוררים ומגוון רחב של קרנות סל ומניות נוספות.

3. בוחרים קרן סל שווקים מתעוררים ספציפית שאנו מעוניינים להשקיע באמצעותה:

בדוגמה הנוכחית אנחנו כמובן מעוניינים לרכוש קרן סל מחקה שווקים מתעוררים,
לכן בשלב זה נבחר את קרן הסל הספציפית שנשקיע באמצעותה.
מיד בפסקה הבאה של המדריך הנוכחי אני מציג רשימת קרנות סל שווקים מתעוררים,
ניתן להיעזר בה ולהשוות בין קרנות הסל השונות שעוקבות אחר Emerging Markets.

4. מחפשים את קרן הסל ומאתרים אותה במערכת המסחר:

כעת נחפש במערכת המסחר או אפליקציית המסחר את קרן הסל שבחרנו.
אם בחרנו בקרן סל אמריקאית אז נחפש אותה לפי סימול הקרן (לדוגמה IEMG).
לעומת זאת במידה ובחרנו להשקיע ב Emerging Markets באמצעות קרן סל ישראלית או קרן אירית שנסחרת בישראל אז נבצע את החיפוש באמצעות מספר קרן הסל (לדוגמה 1159169).

5. שולחים פקודת קניה:

לאחר שאיתרנו את הקרן במערכת המסחר כל שנותר לנו זה רק לשלוח הוראת קניה ולרכוש אותה.
אנחנו יכולים לשלוח פקודת MKT אם נרצה שהרכישה תתבצע באופן מידי (במידה והמסחר פתוח) בשער ההיצע הנוכחי.
לעומת זאת אם נרצה לרכוש קרן סל שווקים מתעוררים בשער נמוך מהשער הנוכחי אז נוכל לשלוח פקודת LMT ולהגדיר ידנית את מחיר הרכישה שבו הפקודה תתבצע.

6. מוודאים שהפקודה בוצעה בהצלחה:

כעת כל שנותר לנו זה רק לוודא שהרכישה בוצעה בהצלחה.
ניתן לגשת אל תיק ההשקעות שלנו ולראות שאכן אנחנו מחזיקים כעת ביחידות מקרן הסל שהחלטנו לרכוש והפקודה בוצעה במלואה.
בכל אופן אם הסתבכתם אז זכרו שתמיד ניתן להיעזר גם בחדר המסחר של בית ההשקעות שפתחתם בו חשבון מסחר,
הנציגים שם ישמחו לסייע לכם ובמידת הצורך גם ניתן לשלוח פקודות מסחר באמצעותם.

רשימת קרנות סל שווקים מתעוררים בבורסה האמריקאית:

קרן סל Ishares Core MSCI Emerging Markets ETF.

סימול הקרן: IEMG.
דמי ניהול: 0.09%.
מנהל הקרן: איישרס (בלאקרוק)
מדד הייחוס של הקרן הוא MSCI Emerging Markets Investable Market Index (USD).

קרן סל Ishares MSCI Emerging Markets ETF.

סימול הקרן: EEM.
דמי ניהול: 0.70%.
מנהל הקרן: איישרס (בלאקרוק)
מדד הייחוס של הקרן הוא MSCI Emerging Markets Index.

רשימת קרנות סל שווקים מתעוררים בישראל:

קרנות סל איריות:

קרן סל ISHARES CORE MSCI EM IMI UCITS ETF

מספר קרן: 1159169
דמי ניהול: 0.18%
מנהל הקרן: איישרס (בלאקרוק)
מדד הייחוס של הקרן הוא MSCI Emerging Markets Investable Market Index
שימו לב שהקרן זמינה גם במגוון בורסות ברחבי אירופה (בלונדון ושוויץ לדוגמה תחת הטיקר EIMI)

קרן סל INVESCO MSCI EMERGING MARKETS UCITS ETF

מספר קרן: 1183490
דמי ניהול: 0.19% + עמלת סוואפ 0.10%
מנהל הקרן: אינבסקו
מדד הייחוס של הקרן הוא MSCI EMERGING MARKETS – NTR
שימו לב שהקרן זמינה גם במגוון בורסות ברחבי אירופה (כדוגמת לונדון, שוויץ וגרמניה)

קרנות סל ישראליות:

קרן MTF סל (MSCI Emerging Markets (4D

מספר קרן: 1150275
דמי ניהול: 0.25% + 0.03% דמי נאמנות.
מנהל הקרן: מגדל קרנות נאמנות בע"מ
מדד הייחוס של הקרן הוא MSCI EMERGING MARKETS – NTR

קרן אי.בי.אי. מחקה (4D)י MSCI Emerging Markets

מספר קרן: 5119318
דמי ניהול: 0.80% + 0.03% דמי נאמנות
מנהל הקרן: אי.בי.אי קרנות נאמנות בע"מ
מדד הייחוס של הקרן הוא MSCI EMERGING MARKETS – NTR

סיכום:

אני מקווה שהמדריך שהכנתי עבורכם על השקעה ב Emerging Markets סייע והעניק לכם ערך.
אם אהבתם את התוכן שלנו אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם בערוץ הטלגרם לשוק ההון, בקבוצת הוואטסאפ השקטה או בקבוצת הפייסבוק שלנו.

אני מצרף לכם כאן מספר סקירות רלוונטיות שעשויות לעניין אתכם:

אתם יכולים למצוא עוד מגוון רחב של סקירות נוספות בסגנון גם בבלוג שוק ההון שלנו (:

*כל האמור בסקירה הינו דעתי האישית בלבד ואין לקחת כהמלצת מסחר ו/או ייעוץ ו/או שיווק השקעות מכל סוג שהוא.

תגיות:

מה זה Emerging Markets, איך להשקיע בשווקים מתעוררים, שווקים מתפתחים, קרן מחקה שווקים מתעוררים, מה זה שווקים מתפתחים, קרן סל שווקים מתפתחים, תעודת סל שווקים מתעוררים.

אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור:

כתיבת תגובה לבטל

מעוניינים לסחור בבורסה האמריקאית דרך ברוקרים מובילים?
סידרנו לכם הטבות משתלמות וביצענו עבורכם השוואת עמלות מסחר בבורסה האמריקאית:
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעדיפים לסחור בבורסה הישראלית?
דאגנו לכם להטבות עבור מסחר דרך בתי ההשקעות הישראלים וביצענו עבורכם השוואת עמלות:
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעניין אתכם להתחיל להתמקצע במסחר והשקעות בשוק ההון?
אתם מוזמנים לצפות בהיצע קורסי המסחר שאנו מציעים:
לחצו כאן בכדי לצפות בהיצע הקורסים

אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם ברשתות השונות:
לטלגרם שלנו לחצו כאן – (שם עיקר הפעילות)
לקבוצת הוואטסאפ השקטה לחצו כאן
לאינסטגרם שלנו לחצו כאן
לקבוצת הפייסבוק שלנו לחצו כאן

פוסטים נוספים שיכולים לעניין אותך: