מדד PCE, מדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית, מדד Personal Consumption Expenditures

דניאל נבון - TradingIL
ינואר 8, 2024

מדד PCE, מדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית, מה זה נתון PCE?

הקדמה:

בכדי לסחור ולהשקיע בשוק ההון בצורה מקצועית חשוב להכיר את מגוון אירועי המקרו כלכלה השונים,
חשוב לדעת איך מחשבים אותם, מהי השפעתם, באיזה מועד הם מתפרסמים ועוד.
לאירועים הכלכליים הללו קיימת השפעה מהותית על הכלכלה בכלל ושוק ההון בפרט.

בסקירה הקרובה אנו נעסוק במדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית או באנגלית Personal Consumption Expenditures (ובקיצור PCE),
אנו נלמד במהלכה מהו מדד PCE, כיצד הוא מחושב, מתי הוא מתפרסם, מה הם השפעותיו השונות על הכלכלה ועוד.

מה זה מדד PCE?

מדד PCE (מדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית) הוא מדד אשר מציג את השינוי הממוצע בסכום הכסף שאותו שילמו הצרכנים עבור סחורות ושירותים המיועדים לצריכה פרטית במהלך אותה תקופה.
המדד בוחן בין היתר עד כמה האינפלציה התגלגלה אל משקי הבית באמצעות בחינת השינוי של הוצאותיהם.

מהו מדד הליבה של ההוצאה לצריכה פרטית? מה ההבדל בינו לבין המדד הרגיל?

מדד הליבה של PCE מאוד דומה למדד הרגיל,
ההבדל היחיד הוא שמדד הליבה אינו מתחשב במחירי המזון והאנרגיה.
מדד הליבה אינו עוקב אחר מחירי המזון והאנרגיה מכיוון שבמקרים רבים קיימת בהם תנודתיות גבוהה.
הפד עוקבים בצורה אדוקה אחר מדד הליבה של ההוצאה לצריכה פרטית ורואים בו אינדיקטור מהותי עבור הכלכלה.

איך מדד PCE נקבע?

מדד Personal Consumption Expenditures מתפרסם על ידי מחלקת המסחר והלשכה לניתוח כלכלי בארה"ב, או בקיצור על ידי BEA.
ה BEA בוחנים על מה משקי הבית בארה"ב הוציאו את כספם ומחשבים מהו השינוי שהתרחש במחיר של הוצאות הצרכנים,
בדרך זו הם מסיקים מה גובה אינפלציית ההוצאה לצריכה פרטית בארה"ב.

מתי מתפרסם מדד PCE?

מדד PCE מתפרסם אחת לחודש.
פרסומו לרוב מתרחש ביום שישי האחרון שבו מתקיים מסחר לקראת סוף החודש העוקב.
לדוגמה:

מדד יולי 2022 התפרסם ב26.08.22.
מדד אוגוסט 2022 התפרסם ב30.09.2022.
עבור חודש ספטמבר 2022 מדד המחירים להוצאה פרטית התפרסם ב28.10.2022.

מה מבטאת ירידה במדד PCE?

ירידה במדד PCE מעניקה לנו אינדיקציה לזה שמשקי הבית בארה"ב הוציאו פחות כסף על צריכה פרטית.
זה יכול לנבוע מירידת מחירים של המוצרים שמשק הבית צורך או לחלופין מזה שמשקי הבית מפחיתים בצריכת מוצרים כלשהם.

מה מבטאת עליה במדד PCE?

עליה במדד PCE מעניקה לנו אינדיקציה לזה שמשקי הבית בארה"ב הוציאו יותר כסף על צריכה פרטית.
זה יכול לנבוע מעליית מחירים של המוצרים שמשק הבית צורך או לחלופין מגידול בצריכת מוצרים כלשהם.

באופן כללי עליה בהוצאות הצריכה הפרטית מסייעת לגידול בתמ"ג של המדינה.
התמ"ג מושפע מאוד מצריכה פרטית,
בישראל לדוגמה הצריכה הפרטית עומדת על יותר מ50% מהתמ"ג.

מה ההבדל בין מדד PCE לבין מדד CPI?

מדד המחירים לצרכן בוחן את השינוי במחירי המוצרים.

לעומת זאת מדד ההוצאה לצריכה פרטית לוקח בחשבון גם את העדפות הצרכנים.
במדד ההוצאה לצריכה פרטית מוצג על מה הצרכנים הוציאו את הכסף בפועל מהכיס שלהם והאם הוציאו יותר או פחות על אותו סל צריכה פרטית.

מהי הרמה הרצויה של מדד PCE?

הפדרל ריזרב (FED) מעוניין לשמור על יציבות מחירים או יותר נכון עליית מחיר נמוכה אשר משקפת את זה שהכלכלה ממשיכה לצמוח,
השאיפה היא שהאינפלציה בכלכלה האמריקאית תהיה כל שנה בין 1-3%.
כתוצאה מכך הרמה הרצויה של מדד PCE בזמנים רגילים גם עומדת על 1-3% בשנה פחות או יותר.

אך עם זאת בזמנים שבהם יש אינפלציה גבוהה (לדוגמה בשנים 2021-2022) גם תוצאה נמוכה מכך תהיה מעולה,
היא לגמרי תשרת את האינטרסים של הFED ותמחיש לו שאכן עליות הריבית עשו את שלהם ובזכותם המחירים עבור צריכה פרטית התייצבו והפסיקו להשתולל כלפי מעלה.

מהי השפעת מדד Personal Consumption Expenditures על שוק ההון?

מדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית יכול בזמנים מסוימים להשפיע באופן מהותי על שוק ההון,
הפדרל ריזרב הוא זה שמחליט על גובה הריבית בארה"ב וידוע שהפדרל ריזרב (הפד) רואה במדד הליבה של PCE אינדיקטור מהותי.
מכיוון שנתון PCE מסייע לFED בין היתר בקבלת ההחלטה לגבי העלאה או הורדת רמת הריבית במשק אז הוא עשוי לגרום לתנודות בשוק ההון בעת פרסומו.

איך ההשפעה של מדד PCE עובדת בפועל?

זה לגמרי תלוי במצב הכלכלה ובצעדים שהפד נוקט או מתכנן לנקוט באותה עת.

ניתן לכם דוגמה לנושא:
בזמנים שבהם רמת האינפלציה גבוהה כמו ב2021-2022 אז במידה ויתפרסם מדד ליבה של PCE מעל הצפי זה עלול לגרום לירידות בשוק ההון.
זה עלול לגרום לירידות מכיוון שזה מאותת לפד שהאינפלציה עדיין לא נרגעה כפי שהוא ציפה,
במצב כזה אולי צריך להמשיך בתהליך העלאת הריבית וכמובן שאם הריבית עולה אז שוק ההון נפגע מכך.

לעומת זאת אם מדד הליבה של PCE יהיה מתחת לצפי אז זה יאותת לפד שהאינפלציה מתחילה להאט יותר מהצפוי.
זה במקרים מסוימים יגרום לעליות בשוק ההון מכיוון שאם הפד הצליח להשתלט על האינפלציה אז הוא בשלב הראשון יפסיק בתהליך העלאת הריבית ובשלב השני אולי יחל בתהליך הורדת ריבית,
הורדת ריבית זה דבר חיובי עבור שוק ההון באופן כללי.

סיכום:

חשוב להכיר את מגוון אירועי המקרו אשר משפיעים על שוק ההון,
זה יסייע לכם בהבנת הכלכלה והשפעותיה השונות על השווקים.
בזמנים מסוימים פרסומים של נתוני מקרו עלולים לגרום לתנודתיות חדה בשוק ההון ובתור סוחרים אתם לגמרי צריכים להיות מודעים לכך ולעקוב אחר פרסום הנתונים בזמן אמת.
אנחנו נוהגים לפרסם נתוני מקרו חשובים מיד עם פרסומם אצלנו בערוץ הטלגרם לשוק ההון,
אתם יותר ממוזמנים להצטרף (:

אני מקווה שהסקירה שלנו בנושא מדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית היתה לימודית עבורכם.
אם במקרה תרצו להעמיק בנושאים נוספים רלוונטיים לסקירה,
אתם מוזמנים לבצע זאת דרך הקישורים כאן:

תוכלו למצוא סקירות מעניינות נוספות בבלוג שוק ההון שלנו (:

תגיות:

מדד המחירים של ההוצאה הפרטית, מדד הליבה של ההוצאה לצריכה פרטית, מה זה מדד PCE? , מדד PCE, מדד Personal Consumption Expenditures, נתון PCE.

* אין באמור בסקירה המלצה לפעולה כלשהי,
כל האמור הינו דעתי האישית בלבד ואינו מהווה כתחליף לייעוץ השקעות כלשהו.

אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור:

מעוניינים לסחור בבורסה האמריקאית דרך ברוקרים מובילים?
סידרנו לכם הטבות משתלמות וביצענו עבורכם השוואת עמלות מסחר בבורסה האמריקאית:
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעדיפים לסחור בבורסה הישראלית?
דאגנו לכם להטבות עבור מסחר דרך בתי ההשקעות הישראלים וביצענו עבורכם השוואת עמלות:
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעניין אתכם להתחיל להתמקצע במסחר והשקעות בשוק ההון?
אתם מוזמנים לצפות בהיצע קורסי המסחר שאנו מציעים:
לחצו כאן בכדי לצפות בהיצע הקורסים

אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם ברשתות השונות:
לטלגרם שלנו לחצו כאן – (שם עיקר הפעילות)
לקבוצת הוואטסאפ השקטה לחצו כאן
לאינסטגרם שלנו לחצו כאן
לקבוצת הפייסבוק שלנו לחצו כאן