רכישה עצמית, מה זה Buy Back? למה ביי באק חשוב ואיך זה מתבצע?

דניאל נבון TradingIL
רכישה עצמית, מה זה ביי באק, מהי רכישה עצמית, מה זה Buy Back

רכישה עצמית, מה זה ביי באק, למה מבצעים רכישה עצמית, מה זה Buy Back ואיך הוא מתבצע?

הקדמה:

לחברות רווחיות הנסחרות בבורסה מצטברים סכומי כסף מעת לעת באמצעות הרווחים שהם הפיקו במהלך תקופה מסוימת.
הדרך הראשונה והפופולרית ביותר לחלוקת הרווחים הללו היא באמצעות חלוקת דיבידנד לבעלי המניות.
אך עם זאת קיימת דרך נוספת להשתמש באותם רווחים וזה באמצעות ביצוע Buy Back של מניות החברה.

בסקירה הקרובה אנו נעסוק בנושא של רכישה עצמית לעומק,
נלמד מדוע חברות מבצעות ביי באק, מה הם היתרונות של המהלך הזה, מתי מכריזים עליו ואיך Buy Back מתבצע בפועל.

מה זה רכישה עצמית (Buy Back)?

רכישה עצמית או באנגלית Buy Back זהו תהליך שבאמצעותו החברה רוכשת בחזרה מניות שלה.
תהליך הרכישה יכול להתבצע באופן ישיר בשוק החופשי,
ממש כפי שאנחנו יכולים לרכוש את המניה בכל רגע נתון.
לחלופין תהליך רכישה עצמית יכול להתבצע גם באמצעות הצעת רכש שהחברה תעביר למחזיקים במניותיה.

לצורך ביצוע Buy Back החברה משתמשת במזומנים העומדים לרשותה.

מה שקורה בפועל בהליך רכישה עצמית עובד כך:
המניות שהחברה רוכשת בהליך הרכישה העצמית יוצאות ממחזור המסחר,
כתוצאה מכך יש פחות מניות זמינות למסחר ולכן משתפרים הנתונים הפיננסיים של החברה.
הליך Buy Back מגדיל בין היתר את נתון הרווח למניה ומקטין את מכפיל הרווח שלה.

למה חברות מבצעות רכישה עצמית של מניות?

1. להראות אמון בחברה:

כאשר חברה מבצעת רכישה עצמית של מניותיה זה מראה אמון רב בזה שמחיר החברה נמוך כרגע ביחס למה שהחברה מאמינה שהיא שווה,
מתי שחברה מכריזה על Buy Back היא למעשה אומרת שבעת הנוכחית ההשקעה הכי טובה שהיא יכולה לעשות עם הכסף הזמין שלה זה לרכוש את מניותיה.

2. לתת יותר ערך למשקיעים בחברה:

באמצעות ביצוע רכישה עצמית החברה מעניקה ערך למשקיעים,
היא למעשה מפרגנת להם על כך שהם מחזיקים במניות החברה ומכניסה ביקושים למניה שבסבירות גבוהה יגרמו למחיר המניה לעלות.

3. בכדי לשפר את נתון הרווח למניה וכתוצאה מכך גם את המכפילים שלה:

בעת ביצוע Buy Back המניות שנרכשו יוצאות ממחזור המניות הזמינות למסחר,
כאשר כמות המניות פוחתת נוצר מצב בו הרווח למניה מחולק על פני פחות מניות וכתוצאה מכך הרווח למניה עולה.
כאשר הרווח למניה עולה זה כמובן חיובי עבור המשקיעים ובנוסף זה גם משפר את שאר המכפילים של החברה.

יתרונות החזקה בחברה שמבצעת ביי באק:

1. הרכישה העצמית מכניסה ביקושים למניה:

מחיר מניה נקבע כמובן על פי היצע וביקוש,
לכן אם חברה מסוימת מודיעה על רכישה עצמית של מניות בסכום מסוים (נניח 50 מיליון דולר),
זה למעשה אומר שהכסף הזה יכנס בצד הביקוש בספר הפקודות של המניה באופן אקטיבי.
כאשר הביקוש עולה בצורה מהותית זה כמובן צפוי לסייע למחיר המניות לעלות כלפי מעלה.

2. לאחר ביצוע הרכישה העצמית כמות המניות הזמינות למסחר פוחתת כגובה הרכישה:

זה כמובן חיובי עבור מחיר המניה מכיוון שיש פחות מניות זמינות לרכישה בכל עת או במילים אחרות פחות היצע באופן כללי וכתוצאה מכך גם בספר הפקודות.

3. הנתונים הפיננסיים של החברה משתפרים כתוצאה מביצוע Buy Back:

כאשר כמות המניות פוחתת את אז הרווח למניה עולה.
מעבר לכך מכפיל הרווח של החברה יורד מכיוון שהרווח למניה עלה,
לזה נוסיף עוד מספר מכפילים ונתונים פיננסיים שמשתפרים כאשר כמות המניות פוחתת ולכן ביצוע Buy Back מסייע לשיפור הנתונים הפיננסיים של החברה.

מתי לרוב מכריזים על ביצוע רכישה עצמית של מניות?

1. בעת פרסום דוחות כספיים:

ברוב המקרים החברה תפרסם יחד עם דוחותיה הכספיים את כוונתה לבצע Buy Back.

2. במהלך שיחת הועידה שלאחר פרסום הדוחות הכספיים:

לעתים במהלך שיחת הועידה שמתרחשת לאחר פרסום הדוחות מנכ"ל החברה יודיע על תהליך רכישה עצמית.

3. בעת אירוע הכרזה של החברה:

זה אומנם פחות נפוץ,
אך גם מתי שיש כנסים ואירועים גדולים בחברה יתכן שהיא תודיע על ביצוע רכישה עצמית.
בדרך זו החברה בעצם מעידה על כך שהיא מאמינה בהשקה החדשה ולכן ברצונה לבצע רכישה עצמית של מניותיה.

איך מתבצעת רכישה עצמית Buy Back בחברה שנסחרת בבורסה בפועל?

1. החברה מודיעה על תחילת הליך רכישה עצמית:

בשלב הראשון החברה נדרשת להודיע על תהליך Buy Back ל SEC ולקהל הרחב.
בהודעה היא צריכה לפרט לגבי מספר המניות שהיא מתכוונת לרכוש, באיזה מחיר משוער הרכישה תתבצע ומה הוא לו"ז הרכישה המתוכנן.

2. על החברה לתת זמן לשוק להגיב לידיעה:

כעת לשוק יש זמן להגיב לידיעה,
ברוב המקרים תגובת השוק תהיה חיובית מכיוון שהליך רכישה עצמית של מניות הוא מעולה עבור המשקיעים.

3. החברה מתחילה בביצוע Buy Back בפועל:

כעת החברה תתחיל בתהליך ביצוע Buy Back,
הרכישה של המניות יכולה להתבצע בשוק החופשי או באמצעות הצעות רכש למשקיעים.

4. המניות שנרכשו יוצאות מהסירקולציה:

כל המניות שהחברה רוכשת יוצאות מזמינות למסחר,
בפועל זה אומר שכמות המניות הזמינות למסחר פוחתת וזה מסייע לחברה להציג נתונים פיננסיים טובים יותר.

חלוקת דיבידנד או ביצוע רכישה עצמית – מה ההבדלים המהותיים ביניהם?

אין ספק ששתי האפשרויות הללו מועילות עבור המשקיעים בחברה ואין באמת דרך שעדיפה עבור כל סוגי המשקיעים,
אז בואו נדבר על ההבדלים המהותיים ביניהם וכך נוכל לבחון באופן עצמאי מה עדיף עבורנו:

1. המצב הפיננסי של החברה:

החברה צריכה לראות מה יותר רלוונטי עבורה על סמך מצבה הפיננסי.

דיבידנד זוהי פעולה יותר מחזורית וקבועה,
כאשר חברה יודעת להפיק רווחים וכתוצאה מכך יש לה מזומן זמין באופן תדיר וקבוע כל רבעון,
ובהנחה שהיא אכן יודעת שהיא תצליח לעמוד בתשלום הדיבידנד ואף להגדיל אותו מעת לעת,
אז היא יכולה לחלק את הרווחים בתור דיבידנד.
דיבידנד זה לא משהו שחברה תרצה להתחיל ואז להפסיק, מכיוון שזה ישדר חולשה.

מנגד כאשר מדובר על מזומנים שהם יחסית חד פעמיים אז רכישה עצמית תהיה רלוונטית,
רכישה עצמית זהו הליך פחות מחזורי ואין למשקיעים ציפיה מוחלטת לגבי זה שכל רבעון החברה תבצע ביי בק.

2. ענייני המיסוי:

על חלוקת דיבידנד המשקיעים משלמים מס באותו רגע שהם מקבלים את המזומן לחשבון שלהם.
לעומת זאת כאשר חברה מבצעת Buy Back אז ערך המניה צפוי לעלות ולכן המיסוי שיהיה למשקיעים הוא על העליה במחיר המניה.
זהו השוני הגדול בין המצבים,
אין באמת תשובה מה עדיף מכיוון שלכל משקיע תהיה העדפה אחרת בהיבט הזה.

3. השפעת המהלך על הרווח למניה ומכפילי החברה:

בעת ביצוע רכישה עצמית הרווח למניה גדל והמכפילים של החברה משתפרים,
למעשה הנתונים הפיננסיים של החברה משתפרים.

לעומת זאת בעת חלוקת דיבידנד מחיר המניה יורד בגובה הדיבידנד,
זה משפיע על זה שהחברה נסחרת בשער נמוך יותר ויתכן שהיא תהיה יותר אטרקטיבית עבור המשקיעים בגלל זה,
אך הנתונים הפיננסיים עצמם לא משתפרים באופן ישיר.

4. השפעות על מחיר המניה:

חלוקת דיבידנד מורידה את מחיר המניה בגובה הדיבידנד שחולק,
לעומת זאת ביצוע הליך ביי בק צפוי להעלות את מחיר המניה.

5. העדפות המשקיע הספציפי:

משקיעים מסוימים יעדיפו דיבידנד מכיוון שמדובר בתזרים מזומנים שוטף וידוע מראש.
לעומת זאת משקיעים אחרים יעדיפו את עליית מחיר המניה על פני קבלת תזרים מזומנים בצורת דיבידנד.

רכישה עצמית (Buy Back) – סיכום:

רכישה עצמית של מניות החברה זהו מונח שיש להכיר בשוק ההון,
חברות נוהגות לבצע רכישה עצמית מעת לעת ויש לכך השפעות רבות על מחיר המניה.

חברות אשר מבצעות רכישה עצמית מעידות בעיקר על זה שיש להם אמון שהמחיר הנוכחי של מניות החברה אינו משקף את השווי האמיתי,
המניה "זולה" מבחינתם כעת ולכן הם מוכנות לרכוש ממניותיהם.

אני מקווה שהסקירה שלנו על הנושא של רכישה עצמית Buy Back היתה לימודית עבורכם.
אם אהבתם את התוכן שלנו אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם בערוץ הטלגרם לשוק ההון, בקבוצת הוואטסאפ השקטה או בקבוצת הפייסבוק שלנו.
במידה ותרצו להעמיק בנושאים נוספים רלוונטיים מהבלוג שלנו,
ניתן לבצע זאת בקלות דרך הקישורים המצורפים:

תוכלו למצוא עוד סקירות בסגנון גם בבלוג שוק ההון שלנו (:

* כל האמור בסקירה הינו דעתי האישית בלבד ואין לקחת כהמלצת מסחר או ייעוץ השקעות מכל סוג שהוא.

תגיות:

ביי באק, מה זה Buy Back?, רכישה עצמית של מניות החברה, מה זה רכישה עצמית, מה זה ביי באק?, איך עובד Buy Back?, ביי באק שוק ההון, Buy Back שוק ההון, ביי בק.

אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור:

כתיבת תגובה

מעוניינים לסחור בבורסה האמריקאית דרך ברוקרים מובילים?
סידרנו לכם הטבות משתלמות וביצענו עבורכם השוואת עמלות מסחר בבורסה האמריקאית:

לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעדיפים לסחור בבורסה הישראלית?
דאגנו לכם להטבות עבור מסחר דרך בתי ההשקעות הישראלים וביצענו עבורכם השוואת עמלות:

לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעניין אתכם להתחיל להתמקצע במסחר והשקעות בשוק ההון או בתחום הקריפטו?
אתם מוזמנים לצפות בהיצע קורסי המסחר שאנו מציעים: 

לחצו כאן בכדי לצפות בהיצע הקורסים

פוסטים נוספים שיכולים לעניין אותך: