ארביטראז, מה זה ארביטראז' Arbitrage ואיך עובדת אסטרטגיית ארביטרז?

דניאל נבון TradingIL
ארביטראז, מה זה ארביטראז, איך סוחרים ארביטראז', אסטרטגיית ארביטראז, מה זה Arbitrage

ארביטראז, מה זה ארביטראז ואיך סוחרים ארביטראז'? הכל על אסטרטגיית ארביטראז', מהו Arbitrage , פערי ארביטראז ומניות ארביטראז'

הקדמה:

ידוע שמסחר והשקעות בשוק ההון ובכלל טומנים בחובם סיכון כלשהו,
לפעמים הסיכון גבוה יותר ולפעמים הוא נמוך יותר, אך לצערנו סיכון תמיד קיים.

אבל האם בכל זאת יתכן שקיימת דרך שבאמצעותה לא קיים סיכון בכלל?
בסקירה הקרובה אנו נעסוק בדיוק בנושא הזה,
אנו נבחן את המונח ארביטראז' Arbitrage שבאמצעותו ניתן להפיק רווחים כמעט ללא סיכון.

לפני שמתחילים חשוב לנו לציין שהאפשרות להרוויח ללא סיכון באמצעות ארביטראז' היא יחסית נדירה כיום בשווקים משוכללים,
אז אומנם תוכלו לאתר אחת כזאת מדי פעם, אבל לא קל למצוא אותה (:

מה זה ארביטראז'?

ארביטראז' הוא ניצול פער בין מחירים של אותו נכס בשווקים שונים,
ניצול פער ארביטראז' מתבצע באמצעות קניית הנכס במקום בו הוא נסחר מתחת לשווי האמיתי שלו ומכירת הנכס במקום בו הוא נסחר בשווי האמיתי שלו או מעליו.
ההפרש בין המחירים בשני המקומות הוא הרווח שאותו סוחר ארביטראז' מצפה להשיג.

פעולת ארביטראז' בהגדרה שלה היא פעולה אשר לא כוללת סיכון וניתן באמצעותה להיות רווחיים בכל תרחיש,
אך בפועל ברוב אסטרטגיות הארביטראז' בכל זאת קיימים סיכונים מינוריים.

הסיכונים המינוריים אשר בכל זאת לרוב קיימים הם:

  • החשש מזה שבזמן שליחת הפקודות יתרחש שינוי במחיר הנכס ופער הארביטראז' יצטמצם עד ביצוע הפעולה שלכם בשני הצדדים.
  • החשש שפער הארביטראז' לא יסגר מסיבה מהותית כלשהי.

באופן כללי בכדי לבצע אסטרטגיית Arbitrage בצורה מקצועית נדרש לבצע את הפעולות באופן מידי בשני השווקים,
בדרך זו יפחת הסיכון בעסקה.
מעבר לכך חשוב לשים לב גם לעניין עמלות המסחר,
סוחר ארביטראז' צריך לוודא שגם לאחריהם נותר רווח בעסקה.

דוגמה לביצוע ארביטראז' וניצול כשל שוק:

מניית טבע נסחרת בבורסה הישראלית בשער 3,535 אגורות,
זאת אומרת שכל מניית טבע אחת עולה 35.35 שקל.

לעומת זאת בארה"ב מניית טבע נסחרת בשער 10.00$ ומעבר לכך שער הדולר/שקל עומד על 3.50,
אם נקח את מחיר מניית TEVA בארה"ב (10.00$) ונכפיל אותו בשער הדולר/שקל (3.50) נקבל שכל מניית TEVA בארה"ב עולה 35.00 שקל.

במצב כזה אנחנו רואים שמניית טבע היא נכס שנסחר בשני שווקים שונים במחירים שונים,
אם יש לנו גישה למסחר גם בבורסה הישראלית (דרך בתי השקעות ישראלים לדוגמה) וגם בבורסה האמריקאית (דרך ברוקרים זרים לדוגמה) אז אנחנו יכולים לנצל את פער הארביטראז' הזה.

אנחנו יכולים לגשת ולקנות בארה"ב את מניית TEVA לפי 35.00 שקל ובו זמנית למכור את מניית טבע בארץ לפי 35.35 שקל,
במצב כזה אנחנו משיגים 1% רווח ללא סיכון.

מכיוון שמדובר באותו נכס אז המחיר בין שני המקומות יתאזן בגלל שסוחרי ארביטראז' רבים ינצלו את הפער הזה ויגרמו לכך שהוא יצטמצם,
ברגע שהארביטראז' יסגר אנו נוכל לסגור את העסקה ולקחת את הרווח.

מכיוון שמדובר על אותו נכס ובצד אחד קנינו לפי 35 שקל ובצד השני מכרנו לפי 35.35 שקל אז לאורך כל הדרך לא היה לנו סיכון,
הסיכון לא קיים מכיוון שאנו בטוחים בזה שפער הארביטראז' הקיים צריך להסגר בהקדם מכיוון שמדובר באותו נכס בדיוק.

באיזה נכסים ניתן לבצע אסטרטגיית ארביטראז'?

1. מניות:

כאשר יש מניה מסוימת שנסחרת ב2 שווקים או יותר ניתן לבצע עליה אסטרטגיית Arbitrage כאשר מתרחשת ההזדמנות הנכונה לכך.

2. סחורות:

כאשר אותה סחורה נסחרת בצמדי מטבעות שונים ישנם מקרים שקיים פער ארביטראז' ביניהם,
ניתן לנצל זאת כמובן לטובת האסטרטגיה.

3. מטבעות קריפטו:

כאשר מטבע קריפטו מסוים נסחר ב2 בורסות או יותר ניתן לבצע עליו אסטרטגיית ארביטראז,
גם אם הוא נסחר באותה בורסה בכמה צמדי מטבעות שונים אז ניתן לבצע עליו את האסטרטגיה הזאת.

4. לקיחת הטבות של הלוואה בריבית נמוכה:

כאשר אתם לוקחים הלוואה בריבית של 2% ויודעים להשקיע אותה תמורת תשואה בטוחה של נניח 4% באמצעות מלווה קצר מועד (מקמ),
יוצא מצב בו אתם מרוויחים את ה2% הללו באמצעות ביצוע ארביטראז'.

5. מגוון תחומים נוספים:

גם בתחומים נוספים מהחיים הנושא הזה קיים ומאוד שימושי, אפילו באמזון יש אנשים שמשתמשים באסטרטגיה הזאת.
בעל חנות באמזון יכול למכור לאדם כלשהו מוצר שהוא אינו מחזיק במחיר של 50$ לדוגמה,
מיד באותו רגע שהלקוח רכש ממנו הוא יכול לגשת לחנות אחרת ולקנות ממנה את אותו מוצר במחיר נמוך יותר (לדוגמה 30$) ולשלוח את המוצר ישירות ללקוח שקנה ב50$,
בדרך זו הוא נהנה מפער הארביטראז' ומנצל אותו לטובתו.

איך עושים אסטרטגיית ארביטראז'?

1. מאתרים מניה או נכס שרלוונטי לבצע עליו אסטרטגיית ארביטראז':

השלב הראשון הוא לבחור את המניה או הנכס שבו תרצו להתמקד בביצוע האסטרטגיה,
חשוב לוודא שהנכס הזה אכן רלוונטי לביצוע האסטרטגיה ושהוא נסחר ביותר מ2 צמדים או לחלופין ביותר מ2 בורסות שונות.
שימו לב שאתם בודקים את האסטרטגיה בשלב הראשוני עם סכום כסף קטן ככל האפשר,
ראוי לבצע זאת בכדי לוודא שהיא אכן רווחית עבורכם, שהבנתם אותה כמו שצריך ושאתם יודעים להפיק ממנה את המקסימום.

2. מבצעים מעקב מקיף על תנודות הנכס ובוחנים האם ישנם מצבים בהם ניתן לנצל פער ארביטראז':

לא מבצעים את האסטרטגיה על נכסים שאתם לא מכירים היטב.
חשוב לעקוב אחר הנכס באופן הדוק למשך תקופה,
צריך לראות מספר פעמים שנוצר פער ארביטראז' וחשוב לוודא שהוא נסגר תוך זמן קצר.
אם לוקח זמן לפער הארביטראז' להסגר זה בסדר גמור ועדיין יש מצב שזה עושה שכל לבצע עליו את האסטרטגיה,
פשוט צריך לקחת את זה בחשבון מכיוון שבמקרים כאלה יתכן שהאסטרטגיה לא תהיה יותר מדי יעילה על אותו נכס לעומת נכסים אחרים.

3. כאשר מתרחשת ההזדמנות הנכונה מנצלים את פער הארביטראז':

ביצעתם את ההכנות כמו שצריך והרצתם מספיק בדיקות? הגיע הזמן לקפוץ למים ולבצע את הפעולות בפועל.
כעת כל שעליכם לעשות זה לעבוד לפי תוכנית הפעולה שלכם ולבצע הכל במהירות האפשרית.
זכרו שאם תבצעו את הפעולות בצורה איטית אתם עלולים לאבד את ההזדמנות ובמקרים מסוימים אף להיות חשופים להפסד כספי משמעותי.

יתרונות מסחר בארביטראז:

1. רווח כמעט ללא סיכון במידה ומבצעים כמו שצריך:

כאשר מבצעים אסטרטגיית ארביטראז' בצורה נכונה ובנכסים הנכונים ניתן להגיע למצב שבו הסיכון שחשופים אליו הוא אפסי עד לא קיים.

2. ניתן לבצע על כל נכס שנסחר במספר מקומות:

ניתן לבצע את האסטרטגיה על פני מגוון רחב של נכסים,
בדרך זו אפשר לייצר אפילו פיזור באמצעותה ולא להגיע למצב בו תלויים אך ורק בנכס אחד.

3. עסקאות יחסית קצרות:

בעת ביצוע האסטרטגיה רוב העסקאות יסגרו תוך דקות בודדות,
בנכסים מסוימים נאלץ להחזיק לפרק זמן ארוך יותר במידה ולוקח זמן לפער להסגר.

4. ניתן ליצור מערכת פעולות שחוזרת על עצמה בצורה מאוד ברורה בלי להשאיר מקום לטעויות:

ניתן להפוך את האסטרטגיה לסיסטם מסודר שעובד בצורה אוטומטית עד כמה שאפשר,
לא מעט גופים כמו קרנות גידור או סוחרי נוסטרו עובדים באמצעות רובוטי מסחר שמבוססים על האסטרטגיה הזאת.

חסרונות מסחר בארביטראז':

1. קשה לאתר הזדמנויות:

השווקים בימינו כבר משוכללים וקיימת נזילות אדירה ברובם,
העניין הזה גורם לקושי רב במציאת כשלי שוק,
כמעט ואין פערי ארביטראז' שאפשר לגרוף באמצעותם רווחים בתדירות גבוהה.

2. הזדמנויות ארביטראז' נסגרות מהר:

גם אם מצאתם הזדמנות ארביטראז' אז זה לא אומר שתצליחו לתפוס אותה,
רוב ההזדמנויות יסגרו עוד לפני שתספיקו לשלוח את פקודות המסחר הנכונות.
זריזות ידיים, מערכות אוטומטיות ובעיקר ניסיון בתחום מהווים יתרון מהותי בביצוע האסטרטגיות הללו.

3. דרושה זריזות בביצוע הפעולות:

אם אתם לא ממש מהירים בביצוע פעולות המסחר אתם בבעיה,
הסבירות שלכם להצלחה באסטרטגיה לאורך זמן יורדת באופן מהותי.
אל תשכחו שבחלק מהמקרים אתם מתחרים ברובוטי מסחר שמשגרים פעולות תוך שניות בודדות.

4. טעות קטנה עלולה לעלות ביוקר:

חשוב לבצע את האסטרטגיה במלואה ולא להיות חשופים לתנודות המניה עד לביצוע הפקודות באופן מלא.
אם יקרה מצב בו תצליחו לרכוש את המניה בצד אחד אבל לא תצליחו למכור אותה בצד השני במחיר שרציתם אתם בבעיה,
במקרה כזה אתם עלולים לספוג הפסד כספי גדול אם המניה תנוע לכיוון הלא נכון מבחינתכם.
זכרו תמיד שטעות קטנה בהיבט הזה עלולה לעלות ביוקר ולכן אם תרצו לייעל את ההליך אתם יכולים לחלק את הפקודות לכמויות קטנות יותר.

5. חובה לסחור בעמלות מסחר זולות:

עמלות מסחר גבוהות הם האויב הכי גדול של האסטרטגיה הזאת.
אם עמלות הקניה + מכירה שלכם יחד הם בגובה של 0.30% אתם תצטרכו לחפש הזדמנויות ארביטראז' בהם הרווח הפוטנציאלי גדול יותר מ0.30%.
אבל אם עמלות הקניה + מכירה שלכם הם בגובה של 0.10% אז יהיו פתוחות בפניכם אפשרויות מסחר רבות יותר באופן משמעותי,
אתם תוכלו לחפש הזדמנויות אשר פער הארביטראז' בהם הוא גדול מ 0.10% בלבד.

מעבר לזה שתוכלו למצוא יותר הזדמנויות,
זה כמובן גם יסייע לכם להרוויח יותר מכל עסקה שתבצעו.

יש לכם כאן השוואת עמלות מסחר שתוכלו להיעזר בה בכדי להשיג עמלות מסחר אטרקטיביות.

מה זה מניות ארביטראז, אילו מניות הם מניות דואליות?

בבורסה הישראלית יש מניות שנסחרות גם בבורסות אחרות כמו הבורסה האמריקאית,
כאשר יש מניה שנסחרת בבורסה האמריקאית בנוסף להיותה נסחרת בבורסה הישראלית אז היא נקראת מניה דואלית.

מניות דואליות שנסחרות בבורסה האמריקאית הם בהרבה מקרים נסחרות בשעות וימים שונים מאשר הבורסה הישראלית.
לדוגמה בכל אחד מימי המסחר בין שני – חמישי המסחר בישראל נסגר באיזור השעה 17:30,
אך בבורסה האמריקאית הוא נסגר רק ב 23:00.

העניין הזה גורם למניות הדואליות הללו לחזור למחרת עם פער ארביטראז' לקראת יום המסחר שיפתח בבורסה הישראלית,
זוהי הסיבה שקוראים למניות הללו גם בכינוי מניות ארביטראז'.

פערי ארביטראז' ת"א 35, מה זה פערי ארביטראז' ואיך זה עובד?

לרוב מחזורי המסחר בבורסה האמריקאית יהיו גבוהים יותר ולכן מחיר המניה בבורסה האמריקאית הוא זה הקובע,
זוהי הסיבה שבגללה פער ארביטראז' לרוב יהיה ההפרש בין מחיר הסגירה של המניה בבורסה הישראלית לבין מחיר הסגירה של המניה בבורסה האמריקאית.

כאשר מניית ארביטראז' מתחילה את המסחר בבורסה הישראלית היא לרוב תסגור את פער הארביטראז' מיד עם פתיחת המסחר.

יש לא מעט מניות ארביטראז' שנסחרות במדדים המובילים בישראל כמו מדד תל אביב 35 או תל אביב 125.
כאשר ידוע מהו פער הארביטראז' של כל המניות הללו אז ניתן להסיק כיצד הם ישפיעו עם פתיחת המסחר על תנודת המדדים המובילים.
פערי ארביטראז' ת"א 35 אלו ההשפעות הצפויות של המניות הדואליות על המדדים כאשר המסחר בבורסה הישראלית יפתח,
כמובן שהפערים צפויים להיסגר מיד עם פתיחת המסחר ולכן המניות הללו לרוב יפתחו בגאפ כלפי מעלה או כלפי מטה בגובה של פער הארביטראז.

מהי השפעת שער מט"ח על ארביטראז':

שימו לב שאם אתם מבצעים ארביטראז' בין בורסות שונות (לדוגמה בורסה ישראלית ובורסה אמריקאית) אז תנודת הדולר/שקל משפיעה באופן מהותי על פער הארביטראז.
יתכנו מצבים בהם המניה תעלה או תרד בצורה יחסית מהותית בגלל שהדולר/שקל עלה או ירד בצורה מהותית.

מעבר לכך גם אם אתם מבצעים את האסטרטגיה בין צמדי מטבעות שונים (לדוגמה ביטקוין מול דולר וביטקוין מול יורו) אז צריך לקחת בחשבון את תנודת המט"ח.

בעת ניסיון לניצול כשלי שוק צריך לחשב בכל עת על פי שער המט"ח המעודכן ביותר בכדי לוודא שאכן קיים פער ארביטראז' כפי שאתם מצפים.

חשיבות עמלות המסחר באסטרטגיית ארביטראז':

  • ככל שעמלת המסחר תהיה נמוכה יותר ככה יותר הזדמנויות מסחר יהיו רלוונטיות ורווחיות עבורכם.
  • ככל שעמלת המסחר תהיה נמוכה יותר ככה תרוויחו יותר.

הטבות למסחר בבורסות למסחר בארה"ב ומסחר בישראל:

כפי שראיתם במהלך הסקירה בעת ביצוע אסטרטגיית ארביטראז' קיימת חשיבות אדירה לעמלות מסחר נמוכות.
לכן אנו רואים לנכון לשתף את ההטבות הייחודיות עבור חברי הקהילה שלנו וגולשי בלוג שוק ההון TradingIL,
בלחיצה על הקישורים תוכלו לקבל את ההצעה המפורטת הכוללת הטבות שיחסכו לכם כסף רב בעמלות מסחר:

מה זה ארביטראז' בקריפטו ואיך אפשר לבצע אסטרטגיית Arbitrage בקריפטו?

כמובן שפערי מחיר מתרחשים גם בבורסות קריפטו,
בתחילת דרכם של המטבעות הוירטואליים פערי Arbitrage היו נפוצים מאוד בין הבורסות השונות ואנשים רבים גרפו הון מכך.
עם השנים תחום הקריפטו נהיה עם נזילות הרבה יותר גבוהה והוא משך הרבה יותר סוחרים מקצועיים,
לכן ההזדמנויות התמעטו אך הם עדיין קיימות מעת לעת.

אסטרטגיית ארביטראז בקריפטו יכולה להתבצע בכמה דרכים,
ניתן לבצע אותה על אותו מטבע בין בורסות שונות, לקריפטו יש יתרון משמעותי בהיבט הזה מכיוון שניתן להעביר מטבעות בקלות ותוך כמה דקות.
מעבר לכך יש מטבעות שנסחרים בכמה צמדים באותה בורסה,
לדוגמה ביטקוין/יורו, ביטקוין/דולר, ביטקוין/אתריום ועוד.
כתוצאה מכך ניתן למצוא הזדמנויות ארביטראז גם בין הצמדים השונים באותה בורסה.

מדוע לא כל הסוחרים מבצעים אסטרטגיית Arbitrage?

בסופו של דבר אסטרטגיית ארביטראז' נשמעת כאסטרטגיה מתוחכמת עם סיכון נמוך ופוטנציאל מעניין,
אך עם זאת יש מגוון רחב של סיבות שבגללם סוחרים רבים לא נוקטים בה:

1. ככל שיותר כסף מבצע אסטרטגיית ארביטראז' ככה היעילות שלה יורדת:

כאשר סכומי הכסף גבוהים נהיה יותר קשה לבצע אותה ובנוסף גם היעילות שלה מבחינת אחוזי רווח יורדת באופן ניכר.

2. עמלות מסחר גבוהות:

אם לא היו כלל עמלות אז כל הזדמנות ארביטראז' אפילו של 0.01% היתה עולם ומלואו,
אבל בגלל שיש עמלות מסחר וחלק גדול מהסוחרים משלמים עמלות מסחר גבוהות (לדוגמה דרך הבנק) אז במקרה כזה האסטרטגיה נהפכת ללא רלוונטית עבורם.

3. חוסר יכולת לבצע את הפקודות בצורה מאוד מהירה:

סוחרים רבים סוחרים באמצעות הפלאפון שלהם בלבד,
זה מונע מהם אפשרות לביצוע האסטרטגיה מכיוון שזה מעכב אותם באופן ניכר בביצוע הפקודות.

4. קשה לאתר הזדמנויות ארביטראז:

אין הרבה הזדמנויות ארביטראז' זמינות בכל רגע נתון,
סוחר שמחפש מספר שעות הזדמנות ולא מוצא בסוף מוותר על האסטרטגיה ועובר לאסטרטגיה אחרת.

5. התשואה לפרק זמן ארוך אינה ידועה:

אין דרך לדעת אחת לכמה זמן הסוחר ימצא הזדמנות ארביטראז' מעניינת וכמה היא תהיה רווחית עבורו,
זה גורם לכך שיתכן מצב בו הוא משקיע זמן רב ובסוף מפיק תשואה אשר נמוכה מתשואת השוק.

6. יתכן שקיימות אסטרטגיות שמניבות תשואה גבוהה יותר (אבל כוללות סיכון כמובן):

אם לסוחר קיימת אסטרטגיה שמניבה תשואה גבוהה יותר אז אין לו סיבה לנסות לנצל פערי ארביטראז'.

למה Arbitrage חשוב?

בסופו של יום ישנה חשיבות אדירה לקיומו של המונח ארביטראז',
זה הרבה יותר מעבר לאסטרטגיית מסחר ספציפית.

ארביטראז' הוא הכלי שמאזן בין השווקים השונים וגורם לכך שלא יהיו כשלי שוק לפרק זמן של יותר מכמה שניות,
מעבר לכך ארביטראז מוסיף נזילות רבה לשווקים ומעבה את ספרי הפקודות.
יש לא מעט רובוטי מסחר שמראש מעמידים פקודות בספרי הפקודות בכדי לנצל פערי ארביטראז' ברגע שהם יהיו,
ככה הסוחר תופס אותם מידית אם הם יהיו בשל שגיאה אנושית בשליחת פקודה שאינה נכונה או בשל תנועה חריגה במחיר הנכס.

סיכום:

ארביטראז' הוא תחום מדהים,
הוא לגמרי יכול לקחת את החשיבה שלכם בתחום המסחר בשוק ההון צעד אחד קדימה ולגרום לכם לפעול בצורה הרבה יותר חדה ומקצועית.

אך עם זאת ראוי לזכור שאין יותר מדי הזדמנויות ארביטראז' כיום בשנת 2024.
שוק ההון כבר מאוד משוכלל ולכן פערי ארביטראז' נוטים להיסגר תוך שניות בודדות,
לרוב סגירת הארביטראז' תתבצע באופן אוטומטי באמצעות רובוטי מסחר מתוחכמים של גופים גדולים.

לעתים כאשר צץ תחום חדש שניתן לסחור בו נוצרות הזדמנויות חדשות בהיבט הארביטראז',
הם רלוונטיות עד שגם אותו שוק נהיה משוכלל.

לפני מספר שנים זה קרה כאשר תחום הקריפטו עלה לאוויר,
שם בתחילת הדרך התרחשו הזדמנויות ארביטראז' נהדרות שסוחרים מקצועיים עם הידע המתאים ידעו לנצל.

אני מקווה שהסקירה שלנו על הנושא של ארביטראז' היתה לימודית עבורכם.
אם אהבתם את התוכן שלנו אתם מוזמנים לעקוב אחרינו גם בערוץ הטלגרם לשוק ההון, בקבוצת הוואטסאפ השקטה או בקבוצת הפייסבוק שלנו.
במידה ותרצו להעמיק בנושאים נוספים רלוונטיים מהבלוג שלנו,
ניתן לבצע זאת בקלות דרך הקישורים המצורפים:

תוכלו למצוא עוד סקירות בסגנון גם בבלוג שוק ההון שלנו (:

* כל האמור בסקירה הינו דעתי האישית בלבד ואין לקחת כהמלצת מסחר או ייעוץ השקעות מכל סוג שהוא.

תגיות:

ארביטראז', מה זה ארביטראז', ארביטראז קריפטו, ארביטראז שוק ההון, אסטרטגיית Arbitrage, מה זה Arbitrage, איך עושים Arbitrage, מניות ארביטראז, מניות דואליות, אסטרטגיית ארביטראז.

אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור:

כתיבת תגובה

מעוניינים לסחור בבורסה האמריקאית דרך ברוקרים מובילים?
סידרנו לכם הטבות משתלמות וביצענו עבורכם השוואת עמלות מסחר בבורסה האמריקאית:

לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעדיפים לסחור בבורסה הישראלית?
דאגנו לכם להטבות עבור מסחר דרך בתי ההשקעות הישראלים וביצענו עבורכם השוואת עמלות:

לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעניין אתכם להתחיל להתמקצע במסחר והשקעות בשוק ההון או בתחום הקריפטו?
אתם מוזמנים לצפות בהיצע קורסי המסחר שאנו מציעים: 

לחצו כאן בכדי לצפות בהיצע הקורסים

פוסטים נוספים שיכולים לעניין אותך: