כל מה שרציתם לדעת על מדד הפחד VIX ועל תנודות העבר שלו בעת משברים

אז מהו מדד הפחד (VIX) ובמה הוא שונה ממדדים של מניות?
מחירם של מדדי מניות נגזר מהתנודה של המניות שהמדד כולל,
במדד הפחד אין מניות בניגוד לשאר המדדים שאנחנו מכירים.
מדד הפחד הוא מדד שמבטא את הסטיית תקן באופציות (נגזרים) על מדד ה S&P500.
מה מבטאות סטיות התקן באופציות? ככל שהם גבוהות יותר הם מבטאות תנודתיות גבוהה (המדד נקרא בשמו הרשמי Volatility Index – מדד התנודתיות) ,
תנודתיות גבוהה מבטאת רמת סיכון גבוה.
מדד הפחד VIX מבטא את הממוצע של סטיות התקן של האופציות,
הוא יעלה מתי שהתנודתיות ובעיקר הסיכון בשוק גבוהים וירד מתי שהשוק "רגוע".

איך אפשר להעזר במדד הפחד בעת המסחר?
למדד הפחד יש קורלציה שלילית עם המדדים ברוב המקרים ,
הרבה מהסוחרים נעזרים במדד הפחד כדי לנסות לנתח את הצעד הבא של השוק,
אם משערים שמדד הפחד יעלה יש שמסיקים מזה שהמדדי מניות ירדו ולהיפך,
כמובן שיש מקרים חריגים וזו לא קורלציה מלאה.

מהי התנהגות מדד הפחד על סמך העבר?
מדד הפחד בממוצע עומד על איזור 18-20,
בעיתות משבר הוא מטפס בצורה קיצונית,
במשבר של 2008 הוא הגיע לשיא בשער 96 וגם במשבר הקורונה הנוכחי הוא עלה באופן קיצוני עד לשער 85.
בזמנים רגועים הוא נסחר באיזורי 10-12.

איך ניתן להשקיע במדד הפחד?
במדד הפחד ניתן להשקיע דרך תעודות סל,
שימו לב שכמו עם הנפט גם מדד הפחד עובד עם חוזים עתידיים ולכן קיימות בו עלויות גלגול באופן חודשי.

להלן 2 אופציות פופולריות לתעודות סל על הVIX:

1. תעודת סל VXX – תעודת סל ששואפת לעקוב אחד על אחד על מחירי מדד הפחד (שימו לב שיש לה שחיקה של עלויות גלגול + דמי ניהול והיא אף פעם לא תוכל לתת בפועל תוצאות של אחד לאחד, אלא רק תשאף לשם ובפועל תתן פחות כמו שתראו בגרפים המצורפים של הסקירה)

2. תעודת סל TVIX – תעודת סל ששואפת לעקוב במינוף 2 על מחירי מדד הפחד (בנוסף לדברים שציינתי בתעודה הקודמת, לתעודה הזאת גם קיים האפקט של ריבית דריבית לפעמים לחיוב אם זה מהלך עליות קצר טווח, אבל בעיקר באופן שלילי מכיוון שהיא נשחקת יותר מהתעודה VXX פי 2)

למי מסחר על "מדד הפחד" עשוי להתאים ובאיזה מצבים?
מסחר על מדד ה VIX מתאים לסוחרים חובבי סיכונים ובעיקר במקרים שצופים משבר עוד לפני שהוא מתחיל.
לצורך הדוגמא בינואר 2020 המדד נסחר בשער 11 ובשיא המשבר עד כה הוא הגיע לשער 85 (פי 7.7!)
שימו לב שכמו שציינתי התעודות של המדד נשחקות לכן מומלץ להחזיק אותו בעיקר לזמן קצר, בפרקי זמן ארוכים ההחזקה עלולה לעלות ביוקר ולהשחק באופן מסיבי (על אותו רעיון של השקעה בתעודות סל על הנפט).

לסיכום:
מדד הפחד זה כלי שחשוב להכיר גם בתור מתחילים בשוק ההון ואפשר להעזר בו באנליזות שנבצע לקראת יום/שבוע המסחר,
חשוב לזכור כי הוא מתאים יותר למסחר של מקצוענים ולא למשקיע המתחיל או למשקיעים שלא חובבי סיכון,
אם בכל זאת אתם משקיעים חובבי סיכון חשוב לשים לב לדעת להכנס אליו בתזמון הנכון, מי שלא יכנס בזמן עלול להשחק בצורה שגם אם המדד יקפוץ לשיאים חדשים הוא עדיין יהיה בהפסד גדול בפוזיציה.

מצורפים גרפים לשימושכם:
1. גרף היסטורי מדד הפחד VIX בין השנים 1990-2020.
2. גרף על תעודת הסל VXX שממחיש עד כמה השחיקה היא אכזרית לטווח הארוך.
3. גרף על תעודת הסל VXX שממחיש איך בכל זאת כן אפשר להרוויח ממסחר על מדד הפחד במידה ואתם נכנסים בתזמון הנכון (שימו לב כי החישובים בוצעו לפי מכירות בפיק של המשבר, יש לציין שהסיכוי שמישהו קנה בידיוק בתחתית ומכר בידיוק בפיק כמו בחישובים שבוצעו על הגרף שואף ל-0.)

* כל האמור הינו דעתי האישית בלבד לאחר המחקרים שביצעתי בנושא,
אין לקחת כהמלצת מסחר כלשהי,
המידע מובא לצורך לימוד בלבד.

גרף היסטורי מדד הפחד VIX
T.me/TradingIL
 

גרף טווח ארוך להמחשת השחיקה בתעודת הסל VXX
T.me/TradingIL

גרף טווח קצר VXX כדי להמחיש כיצד בכל זאת ניתן להרוויח ממסחר על מדד הפחד
T.me/TradingIL