וגא באופציות, מה זה וגא באופציות? הכל על Vega של אופציה ומהי השפעתה

דניאל נבון - TradingIL
מאי 18, 2023

וגא באופציות, מה זה וגא של אופציה, איך לאתר VEGA של אופציה ואיך היא משפיעה על אופציות.

קצת רקע לפני שמתחילים:

המחיר של כל אופציה שנסחרת בשוק ההון מושפע מכמה פרמטרים מרכזיים.
בין היתר מתנודת המחיר של נכס הבסיס, התנודתיות אשר גלומה באופציה, מספר הימים שנותרו עד לפקיעה ואפילו רמת הריבית במשק.

באמצעות שימוש באותיות היווניות באופציות,
אנו יכולים לאמוד מראש איך האופציה תהיה מושפעת בכל שינוי שיתרחש בכל אחד מהפרמטרים שמשפיעים על המחיר שלה.

בסקירה הקרובה אנו נלמד על האות היוונית וגא.
נלמד מהי וגא וכיצד אנחנו יכולים לאתר מהי הוגא של כל אופציה,
לאחר מכן נלמד מתי צפויה להיות לאופציה Vega גבוהה או נמוכה יותר.
לקראת סוף הסקירה נעסוק גם בטיפים לשימוש נכון ב VEGA של אופציה ומאיזה שגיאות נפוצות של מתחילים חשוב להימנע כאשר משתמשים באות היוונית וגא.

מה זה וגא באופציות?

וגא של אופציה מאפשרת לנו לדעת מהי הרגישות של האופציה לשינויים ברמת התנודתיות הגלומה של נכס הבסיס,
באמצעות וגא של אופציה אנחנו יכולים לדעת בכמה מחיר האופציה צפוי להשתנות בעת תזוזה של 1% ברמת התנודתיות הגלומה (Implied Volatility) בנכס.

כאשר לאופציה יש וגא גבוהה יותר זה אומר שקיימת לאופציה רגישות גבוהה יותר לשינוי בתנודתיות הגלומה בנכס הבסיס.
לעומת זאת כאשר לאופציה יש וגה נמוכה יותר זה מצביע על רגישות נמוכה של האופציה לשינוי במחיר נכס הבסיס.

איך וגא עובדת בפועל?

אם VEGA של אופציה מסוימת עומדת על 5 זה מבהיר לנו שמחיר האופציה צפוי לעלות ב5 אם רמת התנודתיות (Implied Volatility) של נכס הבסיס תעלה ב1%.
כאשר מדובר באופציות בבורסה הישראלית על מדד ת"א 35 אז וגא של 5 אכן מבטאת עליה של 5 ש"ח במחיר האופציה.

אך עם זאת כאשר מדובר על הבורסה האמריקאית זה עובד קצת אחרת.
בבורסה האמריקאית חלק ממערכות המסחר של האופציות מציגות את הוגא של האופציה עצמה.
במקרה כזה וגא בגובה של 0.05 מצביעה על זה שמחיר האופציה צפוי לעלות ב0.05 על כל עליה של 1% ב Implied Volatility של נכס הבסיס,
כתוצאה מכך פוזיציה של אופציה אחת תעלה ב5$ (0.05 כפול 100 מניות שאופציה מגלמת).

במקרה שונה בו מערכת המסחר מציגה את הוגא הכוללת של 100 המניות הגלומות באופציה ולא של מחיר האופציה עצמה,
וגה בגובה של 5 מציגה לנו שפוזיציה הכוללת אופציה אחת תעלה ב5$ על כל שינוי של 1% ברמת התנודתיות של נכס הבסיס.
זאת אומרת שהמחיר של האופציה יעלה ב 0.05 (5$ חלקי 100 מניות).

מתי וגא של אופציה תהיה גבוהה יותר?

1. כאשר התנודתיות הגלומה באופציה עולה:

אם התנודתיות של האופציה מזנקת אז גם ה VEGA של האופציה צפויה לזנק.

2. וגא גבוהה יותר במהלך משבר כלכלי:

התנודתיות הגלומה גבוהה יותר באופן כללי תוך כדי משבר כלכלי, במהלך או אפילו לאחר ירידות חדות בשווקים.
כתוצאה מכך גם הוגא באופציות גבוהה יותר.

3. בזמנים של אי וודאות בשווקים:

כאשר השווקים נמצאים במצב של אי וודאות וחשש מאירוע מהותי (לדוגמה בחירות בארה"ב) אז התנודתיות תהיה גבוהה יותר וכתוצאה מכך גם הווגא של האופציות תהיה גבוהה בהתאם.

4. וגא גבוהה יותר באופציות מחוץ לכסף:

וגא של אופציה מחוץ לכסף צפויה להיות גבוהה יותר לעומת וגא של אופציה שנמצאת עמוק בתוך הכסף.

באיזה מצבים וגא של אופציה תהיה נמוכה יותר?

1. כאשר התנודתיות הגלומה באופציה יורדת:

מתי שה Implied Volatility של האופציה יורדת אז גם הווגא של האופציה יורדת.

2. בזמנים בהם השוק יציב:

כאשר הבורסה יציבה יותר אז התנודתיות נמוכה יותר,
כתוצאה מכך גם VEGA של אופציות תהיה נמוכה בהתאם.

3. מתי שקיימת ודאות בשווקים ואין חששות:

אם השוק רגוע ואין איזה אירוע מהותי שאורב (לדוגמה בחירות בארה"ב, אירוע מקרו כלכלי מהותי) אז התנודתיות תהיה נמוכה יותר בשוק,
זה יגרום גם לווגא של האופציות להיות נמוכה יותר.

4. באופציות שנמצאות עמוק בתוך הכסף:

כאשר אופציה נמצאת עמוק בתוך הכסף הווגא שלה צפויה להיות אפסית.

איך אפשר לראות מה הערך של האות היוונית וגא בכל אופציה?

נציין תחילה שאני מבצע מסחר באופציות דרך הברוקר טרייד סטיישן וזוהי הסיבה שבגללה צילומי מסך שאציג כאן הם ממערכת המסחר שלו,
אבל שימו לב שזה עובד בצורה דומה גם אצל הברוקרים האחרים.
דרך הברוקר טריידסטיישן אתם יכולים לסחור באופציות בבורסה האמריקאית בעמלה של 1$ בלבד לאופציה ולקבל מערכת אופציות מקצועית.
אם תרצו לצפות בהטבה שיש לגולשי האתר שלנו אתם מוזמנים ללחוץ כאן:
טריידסטיישן ישראל

1. מחפשים במערכת האופציות את סימול המניה הרלוונטית שאנו רוצים לבחון את האופציות שלה:

בשלב הראשון עלינו לחפש את המניה הרלוונטית שאנחנו רוצים לסחור על גבי האופציות שלה.
בדוגמה כעת אני מחפש את מניית מטא פלטפורמס (סימול META) במערכת האופציות:

2. בוחרים איזה אופציה ספציפית מעניינת אותנו ונכנסים אליה במערכת המסחר:

אני בחרתי לבצע בחינה של וגא עבור CALL240 במניית META לפקיעה שתתרחש בעוד כחודש.

3. כעת אנחנו יכולים לראות מה גובה ה VEGA של האופציה:

בצילום המסך המצורף אפשר לראות מה גובה הוגא של אופציית CALL240 על מניית META:

טיפים לשימוש נכון ב VEGA של אופציה:

1. כשהתנודתיות גבוהה נשקול אסטרטגיות של מכירת אופציה:

בסופו של דבר ידוע לנו שהפרמיה הגלומה באופציה עבור התנודתיות היא פרמיה זמנית,
זאת מכיוון שבמועד הפקיעה ערך התנודתיות יעמוד תמיד על 0 ויהיה חסר חשיבות.
כתוצאה מכך אנו יכולים לנצל תנודתיות גבוהה לטובתנו ובזמנים כאלה להעדיף אסטרטגיות הכוללות בעיקרם כתיבת אופציות.
בזמנים של תנודתיות גבוהה ה VEGA של האופציה גם תהיה גבוהה,
לכן בעת ירידה בתנודתיות הגלומה באופציה אנחנו נוכל ליהנות מירידה חדה יותר במחיר האופציה.

2. כאשר התנודתיות נמוכה נשקול אסטרטגיות של קניית אופציה:

אם התנודתיות הגלומה באופציה היא נמוכה הפרמיה שנשלם תמורתה בעת קניית אופציות היא נמוכה יותר,
בנוסף אם התנודתיות תתחיל לזנק מסיבה כלשהי אז יש לה "הרבה בשר" שאנחנו יכולים ליהנות ממנו.
וגא עובדת בצורה דומה,
גם היא תהיה נמוכה כאשר התנודתיות נמוכה.
לכן אנחנו יכולים ליהנות מזינוק ברמת התנודתיות וכתוצאה מכך זינוק בוגא בצורה מהותית יותר כאשר התנודתיות של האופציה היא נמוכה ואנו צופים שהיא תזנק מסיבה כלשהי.

3. נבצע מעקב אחר שינויים ב VEGA של האופציה:

חשוב לבצע זאת בכדי לדעת היכן אנו עומדים אל מול קפיצה או ירידה ברמת התנודתיות הגלומה באופציה.

4. נעקוב אחר חדשות מתפרצות ומצב השוק בכדי להימנע מהפתעות בשל זינוק בתנודתיות:

כאשר אנחנו מבצעים אסטרטגיות הקשורות לווגא ותנודתיות חשוב שנהיה עירניים ונעקוב אחר המתרחשים בשווקים,
בדרך זו נוכל לאתר ידיעות מתפרצות מהותיות בצורה מהירה יותר וכך גם להגיב אליהם בהתאם.
אני באופן אישי משתמש במערכת המתקדמת של מרקט ביט לצורך קבלת התראות על ידיעות מתפרצות הקשורות לשוק בכללי או למניות ספציפיות שמעניינות אותי.
יש לכם כאן קישור המעניק 14 ימי ניסיון בחינם למערכת, זה לגמרי שווה ניסיון אם אתם סוחרים תנודתיות:
https://www.marketbit.pro/?utm=til2023

שגיאות נפוצות של מתחילים שמתבצעות כאשר הם עושים שימוש באות היוונית וגה באופציות:

1. מסתמכים רק על וגא של אופציה:

וגא של אופציה זה לגמרי מונח שיכול לסייע לנו בתור סוחרים באופציות,
אך עם זאת יש דברים הרבה יותר חשובים ממנו שראוי לבחון לפני כניסה לעסקה ואסור לוותר עליהם.
ניהול סיכונים ובחירת האסטרטגיה המתאימה עבור הציפיות שלנו הם דוגמה לדברים שהם הרבה יותר חשובים,
לכן אין שום סיבה להסתמך רק על וגה של אופציה אלא חשוב להסתכל על התמונה המלאה.

2. לא לוקחים בחשבון את השפעת האותיות היווניות האחרות:

בעת ביצוע מסחר באופציות חשוב לקחת בחשבון את השפעת כל המשתנים על המחיר של האופציה,
תמיד חשוב להסתכל על התמונה המלאה ואין סיבה להתעלם משאר האותיות היווניות באופציות.

3. לוקחים וגא של אופציה כנתון קבוע ולא עירניים לשינויים המתרחשים בה:

וגה יכולה להשתנות במהירות וזה אכן מה שקורה תמיד בזמנים שבהם מתרחשות הפתעות בשווקים.
אין שום סיבה לקחת את האות היוונית VEGA באופציות כנתון קבוע ותמיד חשוב לעקוב אחר השינויים המתרחשים בה.

4. לא עוקבים אחר חדשות מתפרצות ומצב השוק:

כידוע לנו שוק ההון יכול להיות רגוע לאורך זמן,
אבל בסוף אחת לכמה זמן תמיד מתרחש איזה טריגר בהפתעה או מה שנקרא בשפת הסלנג "ברבור שחור".
אם נעקוב אחר חדשות מתפרצות ונהיה עירניים למתרחש בשוק נוכל להפחית את הסיכון שלנו בעת ביצוע מסחר באופציות.
וגה של אופציה עשויה להיות מושפעת בצורה מהותית מתנודות חדות בשווקים ולכן קיימת לכך חשיבות מהותית.

איזה אותיות יווניות נוספות חשוב להכיר?

יש עוד מספר אותיות יווניות באופציות שחשוב להכיר מכיוון שגם הם משפיעות בצורה מהותית על התמחור של האופציה:

וגא באופציות – סיכום:

כאשר אנחנו סוחרים באופציות חשוב שנכיר את כל הפרמטרים אשר משפיעים על מחיר האופציה,
באמצעות למידה על וגא של אופציה בסקירה הנוכחית אנחנו כרגע יכולים לדעת כיצד כל שינוי ברמת התנודתיות צפוי להשפיע על תמחור האופציה.

אני מקווה שהסקירה שלנו על המונח וגה באופציות היתה לימודית עבורכם.
במידה ותרצו להעמיק בנושאים נוספים רלוונטיים מהבלוג שלנו,
אתם מוזמנים לבצע זאת בקלות דרך הקישורים המצורפים:

תוכלו למצוא סקירות נוספות בסגנון גם בבלוג שוק ההון שלנו (:

*כל האמור בסקירה הינו דעתי האישית בלבד ואין לקחת כהמלצת מסחר או ייעוץ השקעות מכל סוג שהוא.

תגיות:

וגא באופציות, מה זה וגה, מהי וגא, ערך התנודתיות של אופציה, מה זה Vega באופציות, וגא של אופציה, וגה.

אהבתם את הפוסט? שתפו עם חברים בלחיצת כפתור:

רוצים לסחור בבורסה האמריקאית ב1$ מינימום פעולה ולהנות מ300$ החזר עמלות?
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעדיפים לסחור בבורסה הישראלית?
לחצו כאן לקבלת פרטים מלאים

מעניין אתכם להתחיל להתמקצע במסחר בקריפטו ו/או שוק ההון?
מוזמנים לצפות בהיצע קורסי המסחר שאנו מציעים:
לחצו כאן כדי לצפות בהיצע הקורסים

מוזמנים לעקוב אחרינו גם ברשתות השונות:
לטלגרם שלנו לחץ כאן – (שם עיקר הפעילות)
לאינסטגרם שלנו לחץ כאן
לקבוצת הפייסבוק שלנו לחץ כאן

פוסטים נוספים שיכולים לעניין אותך: